Qu'est-ce qu'une société de fiducie de placement?

Une société de fiducie de placement, ou société de placement, est un type d’organisation commerciale qui investit un capital d’actionnaires mis en commun dans des titres financiers, tels que des actions et des obligations, ou des actifs matériels, tels que des biens immobiliers commerciaux ou résidentiels. Les sociétés de placement sont établies et gérées conformément aux règles énoncées dans des actes législatifs des gouvernements nationaux des pays dans lesquels elles sont enregistrées. Aux États-Unis, la loi de 1940 sur les sociétés de placement (Investment Company Act) définit et divise la réglementation des sociétés de fiducie de placement en trois catégories: les sociétés de capitalisation; Les fonds de placement par unités et les sociétés de gestion, qui comprennent les fonds communs de placement. Les sociétés de placement bénéficient d’un traitement fiscal préférentiel en raison de leur rôle central dans la formation de capital et le processus de placement, mais elles sont généralement tenues de distribuer périodiquement la grande majorité de leurs revenus de placement aux actionnaires.

Généralement gérées par un conseil d’administrateurs non exécutifs, les sociétés de fiducie de placement ont pour objectif la création de divers types de fonds de placement, de fonds communs de placement à capital variable, de fonds négociés en bourse (FNB) et de fiducies de placement immobilier (FPI). La capacité à utiliser diverses techniques et stratégies de financement et d'investissement varie. Certains peuvent utiliser un effet de levier en émettant des titres de créance, tandis que d'autres en sont interdits. Les fonds communs de placement à capital variable émettent de nouvelles actions car les nouveaux investisseurs apportent un capital tandis que le nombre d’actions de fonds à capital fixe reste fixe.

Les actions des fonds de sociétés de placement sont commercialisées ou vendues à des investisseurs publics ou privés. Ils sont souvent cotés et négociés en bourse. Les actions peuvent ensuite être achetées et vendues sur ces marchés secondaires avec une décote ou une prime supérieure à la valeur réelle du portefeuille de placements du fonds, déduction faite des frais de gestion. Cette valeur est connue sous le nom de valeur liquidative du fonds.

Les conseils d'administration de sociétés de gestion de portefeuille choisissent et peuvent employer directement des gestionnaires de fonds ou de portefeuilles professionnels pour gérer les fonds de la société. Le conseil d'administration et les gestionnaires de fonds sont rémunérés de différentes manières, comme indiqué dans la charte du fonds. Les formes de rémunération courantes incluent la réception d’un pourcentage des actifs nets investis dans les fonds, d’un pourcentage des rendements des investissements ou d’une combinaison des deux. De plus, les fonds de sociétés de placement offrent aux investisseurs des services de compensation, de règlement et autres services administratifs, pour lesquels ils facturent également des frais.

Aux États-Unis, les sociétés de fiducie de placement sont régies par la Securities and Exchange, telle que définie par la loi de 1940 sur les sociétés de placement. Cette loi a été mise à jour avec l’adoption de la loi de 2010 sur Dodd-Frank. Ces lois s'appliquent à presque tous les types de sociétés d'investissement. Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement, par exemple, sont exemptés de la couverture et de la surveillance réglementaire.