Was steckt im Geld?
Tief im Geld zeigt sich, dass der Ausübungspreis einer Option in vorteilhafter Weise erheblich vom Aktienkurs des Basiswerts abweicht. Bei einer Call-Option, die tief im Geld steckt, liegt der Ausübungspreis erheblich unter dem Aktienkurs. Auf der anderen Seite ist bei einer Put-Option, die tief im Geld steckt, der Ausübungspreis deutlich höher als der Marktpreis der Aktie. In beiden Fällen kann der Optionsinhaber bei Ausübung der Option einen erheblichen Gewinn erzielen. Um ein tiefes Geldszenario zu bilden, muss sich der Ausübungspreis vom Marktpreis je nach Optionsart um mindestens einen Ausübungspreiswert in die richtige Richtung unterscheiden.
Beispielsweise wird die Aktie von Unternehmen X derzeit für 50 US-Dollar (USD) pro Aktie verkauft. Eine Kaufoptionsvereinbarung mit einem Ausübungspreis von 25 USD und eine Verkaufsoptionsvereinbarung mit einem Ausübungspreis von 75 USD wären tief im Geld. Wenn der Call-Inhaber von seiner Option Gebrauch macht, profitiert er vom Kauf von Aktien des Unternehmens X im Wert von 50 USD pro Aktie für nur 25 USD pro Aktie. Der Put-Inhaber profitiert auch von seiner Option und verkauft seine Aktien zu 75 USD pro Aktie, wenn der aktuelle Wert nur 50 USD pro Aktie beträgt. Optionen, die tief im Geld stecken, besitzen einen inneren Wert, der die Diskrepanz zwischen dem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktpreis darstellt, was Optionsinhaber häufig dazu veranlasst, die Option infolgedessen zu ihrem inneren Wert zu verkaufen.
Die Sicherungsquote, auch Delta genannt, ist eine Geschäftsquote, die die Schwankungen des Marktpreises einer Aktie mit den entsprechenden Änderungen des inneren Werts einer Option vergleicht. Mit zunehmender Verschiebung von Optionen in das Geld nähert sich die Absicherungsquote einem Wert von 1,0 für eine Call-Option und –1,0 für eine Put-Option. Dies bedeutet, dass sich der Marktpreis einer Aktie mit jedem US-Dollar um 1 US-Dollar erhöht und sich der Wert der Call-Option um 1 US-Dollar erhöht. Bei einer Put-Option ist das genaue Gegenteil der Fall: Jeder Anstieg des zugrunde liegenden Aktienkurses um 1 USD wird von einem Rückgang des Put-Optionswerts um 1 USD begleitet.
Optionen können sich auch tief aus dem Geld bewegen. In einem solchen Fall weist eine Call-Option einen Ausübungspreis auf, der mindestens einen Ausübungspreisbetrag über dem aktuellen Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie liegt. Umgekehrt weist eine Put-Option, die tief aus dem Geld ist, einen Ausübungspreis auf, der mindestens einen Ausübungspreisbetrag unter dem aktuellen Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie liegt. Obwohl eine solche Option keinen inneren Wert hat, hat sie immer noch einen Zeitwert, der auf dem Fälligkeitsdatum basiert.
Viele Anleger verweisen auf die Vorteile einer Investition in Call- oder Put-Optionen. In vielerlei Hinsicht ähnelt es einer Investition in die Aktien selbst. Zu den Vorteilen von Optionsanlagen im Vergleich zu Aktienanlagen zählen jedoch Hebelwirkung, begrenztes Risiko und geringere Kapitalanforderungen. Ein weiterer Vorteil ist das größere Gewinnpotenzial, das mit der Tiefe der Geldoptionen verbunden ist.