Was ist Markteffizienz?
Markteffizienz ist ein Begriff, der beschreibt, inwieweit die Aktienkurse für alle Daten repräsentativ sind, die mit einem bestimmten Markt verbunden sind. Dies bedeutet, dass die Effizienz des Marktes in der Regel in Stufen angegeben wird. Eine starke Markteffizienz zeigt an, dass die Preise fest und genau das widerspiegeln, was auf dem Markt geschieht. Wenn dagegen ein Aktienkurs nicht sehr stark mit den vorherrschenden Marktbedingungen zusammenhängt, wird dies als schwache Markteffizienz ausgedrückt.
Es ist wichtig anzumerken, dass Markteffizienz nicht unbedingt bedeutet, dass die Marktbedingungen die einzigen Faktoren sind, die den Status einer gegebenen Investitionsmöglichkeit berücksichtigen. Vielmehr sollte die Effizienzrate, die sich aus der Beziehung zwischen den aktuellen Marktereignissen und dem Preis der Anlage ergibt, zusammen mit anderen Faktoren berücksichtigt werden, wenn ein Anleger beabsichtigt, diesen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen. Es ist umstritten, wie viel Gewicht der Markteffizienz bei derartigen Entscheidungen beigemessen werden sollte.
Ein Konzept, das sich auf die Markteffizienz bezieht, wird als effiziente Markthypothese oder EMH bezeichnet. Befürworter dieses Ansatzes geben an, dass es für einen Vermögenswert unmöglich ist, den Markt zu übertreffen, an dem er gehandelt wird, einfach weil alle relevanten Faktoren bereits im Aktienkurs berücksichtigt sind. Kritiker dieser Theorie stellen manchmal die Frage, ob all diese Faktoren tatsächlich bei der Bestimmung des Aktienkurses berücksichtigt werden, da der Kurs sich möglicherweise aufgrund von Faktoren, die Anleger als bedeutend erachten, ändert oder nicht. Während die Aktienkurse normalerweise auf der Grundlage von Informationen bestimmt werden, die leicht verfügbar sind, können diese Informationen richtig interpretiert oder nicht richtig interpretiert werden oder sich auf Anleger auswirken, die von den Märkten selbst übersehen oder diskontiert wurden.
Da sich die Markteffizienz auf das Verhältnis des Preises von Vermögenswerten in einem bestimmten Markt konzentriert, ist es möglich, dass ein Vermögenswert in einem Markt eine starke Markteffizienz aufweist und in einem anderen Markt etwas schwächer ist. Dies liegt daran, dass die Wahrnehmung relevanter Informationen etwas variieren kann und auch, wie bestimmte Informationsbits bei der Formulierung der Marktreaktion zueinander in Beziehung gesetzt werden. Aus diesem Grund lässt sich nicht wirklich sagen, dass ein bestimmter Vermögenswert eine bestimmte Markteffizienz aufweist, die zu jeder Zeit und an jedem Ort anwendbar ist. Die Anleger müssen sich dann genau ansehen, welche Daten die einzelnen Märkte berücksichtigen, und für sich selbst feststellen, ob diese Daten vollständig und relevant sind oder ob sie der Ansicht sind, dass weitere Informationen oder eine andere Interpretation dieser Daten erforderlich sind, um das Potenzial dieser Anlage richtig einzuschätzen.