Hvad er markedseffektivitet?
Markedseffektivitet er et udtryk, der bruges til at beskrive i hvilken grad aktiekurserne er repræsentative for alle data, der er forbundet med en given markedsplads. Dette betyder, at markedets effektivitet normalt identificeres i grader, med en stærk markedseffektivitet, der indikerer, at priserne er fast og nøjagtige refleksioner af, hvad der sker på markedet. I modsætning hertil, hvis en aktiekurs ikke ser ud til at være meget stærkt relateret til de rådende markedsforhold, udtrykkes det som en svag markedseffektivitet.
Det er vigtigt at bemærke, at markedseffektivitet ikke nødvendigvis betyder, at markedsforhold er de eneste faktorer, når man overvejer status for en given investeringsmulighed. Tværtimod er effektivitetsgraden, der er eksemplificeret ved forholdet mellem aktuelle begivenheder på markedet og investeringens pris, værd at overveje sammen med andre faktorer, hvis en investor overvejer at købe eller sælge dette aktiv. Der er en del kontroverser i, hvor meget vægt der skal tildeles markedseffektivitet, når man træffer disse typer beslutninger.
Et koncept, der er relateret til markedseffektivitet, er kendt som den effektive markedshypotese eller EMH. Tilhængere af denne fremgangsmåde siger, at det er umuligt for et aktiv at overgå det marked, hvor det handles, simpelthen fordi alle de relevante faktorer allerede er indregnet i aktiekursen. Afbrydere af denne teori sætter nogle gange spørgsmålstegn ved, om alle disse faktorer faktisk er redegjort for ved fastlæggelsen af aktiekursen, da prisen muligvis ikke kan justeres på baggrund af faktorer, som investorer kan betragte som betydningsfulde. Selv om det tillader, at aktiekurser normalt bestemmes på baggrund af oplysninger, der er let tilgængelige, kan disse oplysninger muligvis ikke fortolkes korrekt eller kan have en indvirkning på investorer, der blev overset eller diskonteret af markederne selv.
Da markedseffektivitet er fokuseret på forholdet mellem prisen på aktiver i et givet marked, er det muligt for et aktiv at have en stærk markedseffektivitet på et marked og være noget svagere i et andet marked. Dette skyldes, at opfattelsen af relevant information kan variere noget, såvel som hvordan de specifikke bit af information er relateret til hinanden i formuleringen af markedets respons. Af denne grund er der ingen reel måde at sige, at et givet aktiv har en specifik markedseffektivitet, der er gældende til enhver tid og alle steder. Investorer skal derefter se nøje på, hvilke data hvert marked overvejer og selv bestemme, om disse data er komplette og relevante, eller om de mener, at flere oplysninger eller en anden fortolkning af disse data er nødvendige for korrekt at kunne evaluere potentialet i denne investering.