Was ist eine echte Optionsanalyse?
Real Options Analysis (ROA) ist ein Begriff aus dem Finanzbereich, der sich hauptsächlich auf eine Option bezieht, mit der eine Kapitalinvestition hergestellt, gedumpt, aufgeblasen oder minimiert werden kann. Der ROA-Prozess kann dazu beitragen, dass Anlageoptionen offen bleiben, sodass der Anleger andere potenziell riskantere Möglichkeiten ausloten kann. Dies kann über die Kapitalrendite erfolgen, ohne dass sich der Anleger langfristig auf diese Spekulationen festlegen muss. Es ermöglicht die Analyse und das Auffinden von Investitionsstopps.
Die Methoden und Techniken der Analyse realer Optionen können von Unternehmensfinanzierungsanträgen bis hin zu allgemeinen Entscheidungen unter Unsicherheiten reichen. Forschungs- und Entwicklungsmanager setzen ROA ein, um den besten Investitionsplan für ihr Unternehmen zu ermitteln. Ein Beispiel für eine nicht von Unternehmen betriebene Nutzung des ROA könnte die Entscheidung sein, nach dem Abitur zu arbeiten oder sich für ein College-Studienprogramm einzuschreiben. Die ROA zwingt die Einzelperson oder die Gruppe, die Annahmen in ihren Projektionen eindeutig zu definieren.
Forscher in den Bereichen Geschäfts- und Finanzstrategie haben vorgeschlagen, dass eine Reihe von Unternehmensentscheidungen am besten durch den Prozess der Analyse realer Optionen untersucht und analysiert werden können. Zu diesen Entscheidungen gehören häufig die Beendigung von Gemeinschaftsunternehmen, die Verwaltung und Kontrolle mehrerer multinationaler Fertigungsverbände sowie Investitionen in die Risikokapital-Arena. Ein roter Faden, der diese Art von Entscheidungen verbindet, ist ihr inhärenter zweistufiger Fortschritt. Erstens wird eine relativ kleine Investition getätigt, die es dem Investor ermöglicht, sich an dem Unternehmen zu beteiligen. Nachdem der Investor mehr über das Projekt erfahren hat, entscheidet er, ob er den investierten Betrag erhöht oder nicht.
Viele der Standardmethoden der Kapitalbudgetierung werden häufig der Analyse realer Optionen gegenübergestellt. Ein Beispiel hierfür ist ein Prozess, der als Kapitalwert (Barwert) bezeichnet wird. Der Kapitalwert berücksichtigt hauptsächlich nur die wahrscheinlichsten Ergebnisse und ignoriert im Wesentlichen andere flexiblere Optionen. Die NPV-Methode setzt voraus, dass das Management passiv bleibt, sobald eine Verpflichtung zu seiner Investition eingegangen ist. ROV setzt stattdessen genau das Gegenteil voraus: Das Management wird aktiv an seinen Investitionen in die Änderung und Modifizierung des Projekts beteiligt sein.
Professor Stewart Myers von der Sloan School of Management des Massachusetts Institute of Technology in den USA wird die Erfindung des Begriffs "echte Option" im Jahr 1977 zugeschrieben. Seitdem hat sich die Analyse realer Optionen geändert, um die Trends auf dem Markt widerzuspiegeln. Das grundlegende Ziel von ROA-Plänen ist geblieben, dass in jeder Hinsicht versucht wird, Prognosen über die Zukunft zu erstellen.