O que é análise de opções reais?
Análise de opções reais (ROA) é um termo em finanças que se aplica principalmente a uma opção de criar, despejar, inflar ou minimizar um investimento de capital. O processo de ROA pode ajudar a deixar em aberto as opções de investimento, permitindo ao investidor explorar outras possibilidades potencialmente mais arriscadas. Isso pode ser feito via ROA sem que o investidor tenha que se comprometer a longo prazo com essas especulações. Torna a análise possível ao encontrar pontos de parada do investimento.
Os métodos e técnicas envolvidos na análise de opções reais podem ser estendidos desde aplicativos de finanças corporativas até tomadas de decisões gerais sob incerteza. Os gerentes de pesquisa e desenvolvimento estão aptos a usar o ROA para descobrir o melhor plano de investimento para sua empresa. Um exemplo de uso não corporativo para o ROA pode ser a decisão de trabalhar depois de terminar o ensino médio ou de se matricular em um programa de graduação. O ROA força o indivíduo ou grupo a ser inequívoco sobre as suposições em suas projeções.
Pesquisadores das áreas de estratégia comercial e financeira sugeriram que várias decisões corporativas podem ser melhor examinadas e dissecadas através do processo de análise de opções reais. Essas decisões geralmente incluem o término de empreendimentos compartilhados, a administração e controle de várias associações multinacionais de manufatura e investimentos na arena de capital de risco. Um segmento comum que conecta esses tipos de decisões é a progressão inerente em duas etapas. Primeiro, é feito um investimento relativamente pequeno que permite que o investidor participe do empreendimento. Depois, depois de obter mais conhecimento sobre o projeto, o investidor decidirá se deve ou não aumentar o valor investido.
Muitos dos métodos padrão de orçamento de capital são frequentemente contrastados com a análise de opções reais. Um exemplo disso está em um processo chamado valor presente líquido (VPL). O VPL considera principalmente apenas os resultados mais prováveis e basicamente ignora outras opções mais flexíveis. Inerente ao método do VPL, é dado como certo que a administração será passiva assim que um compromisso for feito com o investimento. O ROV pressupõe exatamente o oposto: que a gerência participe ativamente de seus investimentos no que diz respeito à mudança e modificação do projeto.
O professor Stewart Myers, da Sloan School of Management do Instituto de Tecnologia de Massachusetts, nos EUA, é creditado por ter inventado o termo "opção real" em 1977. Desde então, a análise de opções reais mudou para refletir as tendências do mercado. O objetivo básico dos planos de ROA é que, para todos os efeitos, ele tenta fazer projeções sobre o futuro.