O que é análise de opções reais?
Análise de opções reais (ROA) é um termo em finanças que se aplica principalmente a uma opção para criar, despejar, inflar ou minimizar um investimento de capital. O processo de ROA pode ajudar a deixar as opções de investimento em aberto, permitindo assim que o investidor explore outras possibilidades potencialmente mais arriscadas. Isso pode ser feito via ROA sem que o investidor tenha que se comprometer a longo prazo a essas especulações. Isso torna possível a análise ao encontrar pontos de parada de investimento.
Os métodos e técnicas envolvidos na análise de opções reais podem ser estendidos de aplicativos de finanças corporativas à tomada de decisão geral sob incerteza. Os gerentes de pesquisa e desenvolvimento tendem a usar o ROA para descobrir o melhor plano de investimento para sua empresa. Um exemplo de uso não corporativo para ROA pode ser a decisão de trabalhar depois de se formar no ensino médio ou se matricular em um programa de graduação universitária. ROA força o indivíduo ou grupo a ser inequívoco sobre as suposições em suas projeções.
Pesquisadores nas áreas de negócios e estratégia financeira sugeriram que várias decisões corporativas podem ser melhor examinadas e dissecadas através do processo de análise de opções reais. Essas decisões geralmente incluem o término de empreendimentos compartilhados, a administração e o controle de várias associações de fabricação multinacionais e investimentos na arena de capital de risco. Um fio comum que conecta esses tipos de decisões é sua progressão inerente em duas etapas. Primeiro, é feito um investimento relativamente pequeno que permite ao investidor participar do empreendimento. Então, depois de obter mais conhecimento sobre o projeto, o investidor decidirá se aumentará ou não o valor investido.
Muitos dos métodos padrão de orçamento de capital geralmente contrastam com a análise de opções reais. Um exemplo disso está em um processo chamado Valor Presente Líquido (NPV). NPV considera principalmente oResultados mais prováveis e essencialmente ignora outras opções mais flexíveis. Inerente ao método NPV é que é preciso como garantido que a gerência será passiva quando um compromisso for feito em seu investimento. O ROV presume exatamente o contrário: que a gerência será um participante ativo em seu investimento em relação à mudança e modificação do projeto.
O professor Stewart Myers, do Sloan School of Management da Massachusetts Institute of Technology, recebe crédito por inventar o termo "opção real" em 1977. Desde então, a análise de opções reais mudou para refletir tendências no mercado. O objetivo básico dos planos de ROA permaneceu que, para todos os efeitos, ele tenta fazer projeções sobre o futuro.