Was ist das Eigenkapital -Premium -Puzzle?
Das Rätsel für Aktienprämien ist eine Situation, in der die tatsächlichen Renditen zu Aktienproblemen wesentlich höher sind als die Renditen für staatliche Anleihen. Einer der verwirrenden Aspekte des Puzzles ist, dass einige Finanzexperten behaupten, dass das Puzzle überhaupt nicht wirklich existiert, während andere dies ein echtes Phänomen sind, sich jedoch nicht auf die Gründe für diese Art von Aktivität einig sind. Daher repräsentiert das Rätsel für Aktienprämien so etwas wie ein anhaltendes Geheimnis, das in naher Zukunft wahrscheinlich nicht gelegt wird.
Für diejenigen, die das Rätsel der Eigenkapitalpremium als echtes Rätsel ansehen, beginnt der Prozess mit der Definition, was eine Eigenkapitalprämie ausmacht, die weit über dem Durchschnitt liegt. Dies beginnt zunächst, dass eine Eigenkapitalprämie die Eigenkapitalrenditen weniger als die Höhe der Anleiherenditen ist, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums erzeugt wird. Der Unterschied wird normalerweise als Prozentsatz ausgedrückt. In den Vereinigten Staaten ist dieser Prozentsatz normalerweise auf 6%festgelegt, obwohl einige Analysten der Ansicht sind, dass die Zahl zu hoch ist.
Finanzexperten, die das Vorhandensein eines Aktienprämium -Puzzles bestreiten, bestreiten nicht, dass es Zeiträume gibt, in denen die Differenz zwischen Aktienrenditen und Renditen für staatliche Anleihen schwankt, manchmal zu ungewöhnlich hohem Niveau. Was sie leugnen, ist, dass es überhaupt ein echtes Rätsel gibt. Diejenigen, die sich auf diese Weise an Equity Premium -Schwankungen nähern, sehen die Aktivität als normale Reaktionen auf Ereignisse, die von Zeit zu Zeit auf dem Markt auftreten. Aus dieser Perspektive ist die Aktivität zu erwarten und stellt nichts dar, was als gewöhnlich betrachtet werden sollte.
Unabhängig von der Haltung, ob diese Schwankung ein Rätsel ist oder nicht, gibt es mehrere Theorien darüber, was zu Situationen führen kann, in denen einige ein Eigenkapital -Premium -Puzzle bezeichnen. Unter diesen sind Faktoren, die sich auf die erwartete Rendite für Anleihen oder Investitionen auswirken. Dies kann die Wahrnehmung von Anlegern Regar beinhaltenDie möglichen Auswirkungen politischer Themen, neuer Technologien oder Verbrauchernachfrage auf bestimmte wichtige Investitionstypen. Andere glauben, dass ein möglicher Ursprung des Puzzles die Tatsache ist, dass ein Modell der Risikoaversion, das derzeit als Standard gehalten wird, fehlerhaft ist und so angepasst werden sollte, dass aktuelle Daten berücksichtigt werden. Gegenwärtig gibt es keine universellen Erklärungen dafür, warum ein Aktien -Premium -Puzzle existieren kann, auch wenn es keine universelle Übereinstimmung darüber gibt, ob das Puzzle ein echtes Phänomen ist oder einfach ein künstliches Konstrukt, das durch die Anordnung der Statistiken abgeleitet wird.