Qual è il puzzle del premio azionario?

Il puzzle del premio azionario è una situazione in cui i rendimenti reali sulle questioni azionarie sono sostanzialmente più alti dei rendimenti dei titoli di stato.Uno degli aspetti confusi del puzzle è che alcuni esperti finanziari affermano che il puzzle non esiste affatto, mentre altri vedono che questo è un vero fenomeno ma non sono d'accordo sui motivi di questo tipo di attività.In quanto tale, il puzzle del premio azionario rappresenta una sorta di un mistero in corso che non è probabile che venga risolto nel prossimo futuro.

Per coloro che vedono il puzzle del premio azionario come un vero mistero, il processo inizia definendo ciò che costituisce un premio azionario che è ben al di sopra della media.Ciò inizia comprendendo che un premio azionario è il rendimento azionario meno l'importo dei rendimenti delle obbligazioni generati in un determinato periodo di tempo.La differenza è generalmente espressa in percentuale.Negli Stati Uniti, questa percentuale è normalmente fissata al 6%, sebbene alcuni analisti ritengano che la cifra sia troppo alta.

Gli esperti finanziari che negano l'esistenza di un puzzle del premio azionario non negano che ci sono periodi in cui la differenza tra i rendimenti azionari e i rendimenti sui titoli di stato fluttuano, a volte a livelli insolitamente alti.Quello che negano è che ci sia un vero mistero.Coloro che si avvicinano alle fluttuazioni del premio azionario in questo modo vedono l'attività come risposte normali agli eventi che si verificano di volta in volta all'interno del mercato.Da questo punto di vista, l'attività è prevedibile e non costituisce nulla che dovrebbe essere considerato fuori dall'ordinario.

Indipendentemente dalla posizione sul fatto che questa fluttuazione sia un mistero o meno, ci sono diverse teorie su ciò che può portare a situazioni che alcuni scelgono di definire un puzzle premium azionario.Tra questi ci sono fattori che incidono sul rendimento atteso su obbligazioni o investimenti.Ciò può includere percezioni degli investitori in merito al potenziale impatto delle questioni politiche, della nuova tecnologia o della domanda dei consumatori su determinati tipi di investimento chiave.Altri credono che una possibile origine del puzzle sia il fatto che un modello di avversione al rischio che è attualmente tenuta come standard è imperfetto e dovrebbe essere regolato per adattarsi ai dati attuali.Al momento, non esiste una serie universale di spiegazioni sul perché possa esistere un puzzle di premi azionario, anche se non esiste un accordo universale sul fatto che il puzzle sia un fenomeno reale o semplicemente un costrutto artificiale derivato dalla disposizione delle statistiche.