Qu'est-ce qu'une société d'investissement enregistrée?
Une société d'investissement enregistrée est une société d'investissement enregistrée aux États-Unis auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Les conditions d'enregistrement sont régies par la loi sur les sociétés de placement de 1940. Une fois qu'une société d'investissement américaine a au moins 30 millions de dollars US d'actifs sous gestion, elle doit s'enregistrer auprès de la SEC pour devenir une société d'investissement enregistrée. Les entreprises avec des actifs sous gestion de 25 millions USD peuvent s'inscrire, mais elles ne sont pas obligées de le faire jusqu'à ce que leurs actifs sous gestion atteignent le seuil de 30 millions USD. Les petites entreprises peuvent s'inscrire auprès de leur commission des valeurs mobilières.
En réaction au krach boursier de 1929 qui a précipité la Grande Dépression, le Congrès américain a adopté le Securities Act de 1933 et le Securities Exchange Act de 1934. Ces deux lois régissaient la manière dont les titres étaient achetés et vendus, mais ne réglementaient pas la sociétés qui les ont négociées pour le compte d’investisseurs individuels. Cela a conduit à la loi sur les sociétés de placement de 1940 qui visait à protéger les investisseurs des conseillers peu scrupuleux et à normaliser les exigences applicables aux sociétés proposant des fonds communs de placement et d’autres produits de placement.
La loi de 1940 sur les sociétés de placement définit la manière dont une société de placement enregistrée peut facturer ses services, les documents qu’elle doit déposer auprès de la SEC et sa responsabilité fiduciaire à l’égard de ses clients. Les sociétés d'investissement sont les sociétés qui fournissent des fonds communs de placement, également appelés fonds à capital variable, ainsi que des fonds à capital fixe et des fonds communs de placement. La loi de 1940 sur les sociétés de placement définit précisément les paramètres de répartition du revenu, de structure des frais et de diversification des actifs d’une société de placement enregistrée. Les sociétés qui ne respectent pas ces réglementations risquent de perdre leur statut de sociétés d'investissement enregistrées.
Certains types de sociétés sont exclus du règlement de la loi sur les sociétés de placement de 1940 et ne sont donc pas tenus d'être des sociétés de placement enregistrées. Ceux-ci incluent des fonds d'investissement privés comptant moins de 100 investisseurs. Les hedge funds entrent souvent dans cette catégorie et ne sont donc généralement pas tenus d'être enregistrés auprès de la SEC en tant que sociétés d'investissement enregistrées. Les clubs d’investissement n’ont généralement pas besoin de s’inscrire auprès de la SEC à moins d’offrir leurs propres produits d’investissement et de compter plus de 100 membres. Pour cette raison, les clubs d’investissement ont tendance à conserver un nombre relativement faible de membres, de sorte qu’ils ne sont pas tenus de s’inscrire. Les entreprises dont le siège social se situe en dehors des États-Unis ont tendance à ne pas s'enregistrer car les exigences imposées aux entreprises étrangères sont quelque peu contraignantes.