Que sont les marchés de capitaux empruntés?
Les marchés des capitaux d'emprunt sont des marchés établis pour l'achat et la vente de divers types de titres de créance. Les entreprises et les gouvernements utilisent ces marchés pour générer des revenus en vendant ou en investissant dans les titres proposés à la vente sur un marché des capitaux empruntés. En règle générale, les titres négociés dans cet environnement sont considérés à long terme, en ce sens que leur date d'échéance est supérieure à une année civile.
Le marché des capitaux dans son ensemble se compose d’une union entre les marchés des capitaux d’emprunt et les marchés des capitaux propres. Cet arrangement permet d’acheter des titres de créance tels que des obligations émises par des sociétés ou des agences gouvernementales, ainsi que de les vendre à la vente dans un environnement contrôlé. La plupart des pays utilisent un type d'agence de réglementation pour surveiller l'activité sur les marchés, en s'assurant que toutes les activités sont conformes aux lois et réglementations en vigueur. Au Royaume-Uni, cette tâche est confiée à la Financial Services Authority ou à la FSA. La Securities and Exchange Commission ou la SEC des États-Unis supervise également la fonction des marchés de capitaux empruntés en tant que moyen de protéger les participants contre la fraude ou d’autres activités illégales.
L'utilisation des marchés de capitaux empruntés pour générer des revenus pour des projets spécifiques est très courante. Par exemple, une société peut créer et vendre une émission d’obligations structurée de manière à verser des intérêts aux investisseurs tous les trimestres ou tous les six mois, le prix d’achat total de l’obligation étant racheté à l’échéance de l’émission plusieurs années plus tard. Alternativement, l’émission peut être structurée de manière à vendre l’obligation à un prix inférieur à sa valeur faciale, tout en permettant au propriétaire de la rembourser à sa valeur faciale après son échéance. Dans les deux cas, l’émetteur utilise les fonds générés par l’émission pour toute la durée de vie de l’obligation, ce qui permet à la société ou au gouvernement de réaliser des projets qui, à terme, commencent à générer eux-mêmes des revenus avant leur échéance. Cela fournit à son tour les fonds nécessaires pour gérer le remboursement des obligations et laisse à l'émetteur une nouvelle source de revenus susceptible de rester viable pendant de nombreuses années.
Les marchés des capitaux d'emprunt offrent également des avantages aux investisseurs. Étant donné que les types de placements négociés sur ces marchés ont tendance à être relativement peu risqués, les investisseurs sont beaucoup plus susceptibles de générer un certain type de rendement. Bien que ce rendement puisse être quelque peu modeste par rapport au potentiel d’entreprises plus risquées, les investissements dans des émissions d’obligations et d’instruments de fonds propres similaires constituent souvent un bon moyen d’ancrer un portefeuille financier. En effet, les instruments de capital emprunté procurent une certaine stabilité qui sert de plate-forme pour prendre en charge quelques investissements de nature plus volatile. En outre, le taux de rendement des titres de créance négociés sur les marchés des capitaux empruntés est supérieur à l’intérêt gagné sur les comptes d’épargne et les régimes similaires, ce qui les rend plus attrayants en termes de placement rentable.