Qu'est-ce qu'un risque autonome?
Le risque autonome décrit le danger associé à l’investissement dans un instrument particulier ou à l’investissement dans une division particulière d’une entreprise. Un portefeuille de placement typique contient un large éventail d'instruments, auquel cas les investisseurs sont exposés à un grand nombre de risques et de bénéfices potentiels. En revanche, un risque autonome est un risque qui peut facilement être distingué de ces autres types de risque.
Lorsqu'un investisseur n'investit que dans un seul type d'actions, le rendement de son investissement dépend de la performance de ce titre. Si la société qui a émis les actions se comporte bien, la valeur des actions augmentera, mais si elle devient insolvable, elle risque de perdre toute valeur. Par conséquent, un tel investisseur est exposé à un risque autonome, car la totalité de son investissement pourrait être perdue en raison de la mauvaise performance d'un actif unique. En outre, une personne qui investit dans un large éventail de titres est également exposée à un risque autonome si cette personne détient chaque type d’instrument dans un compte de courtage distinct. Dans de telles situations, l'investisseur ne perdrait pas tout si un actif perdait de la valeur, mais chaque compte de détention l'exposait à un risque indépendant différent, car chaque compte ne détenait qu'un seul type de titre.
À l'instar des investisseurs privés, les grandes entreprises, y compris les entreprises d'investissement, sont exposées à un risque autonome. Une division d'assurance contre les inondations d'une grande entreprise financière est exposée au risque qu'un grand nombre d'ouragans ou d'inondations côtières pourrait coûter à l'entreprise des sommes importantes en termes de paiements de polices. Les divisions d’assurance maladie et d’assurance automobile de la même entreprise n’exposeraient pas la société à ce même risque car ces types de polices ne fournissent pas à l’assuré des indemnités liées aux dégâts des eaux.
De nombreux investisseurs tentent de gérer le risque autonome en élargissant leurs portefeuilles pour inclure d'autres types de titres et d'actifs. Une compagnie d’assurance ne peut pas éliminer complètement le risque associé aux inondations en vendant d’autres types de polices, mais une entreprise qui vend des polices d’assurance vie, maladie et automobile risque moins de connaître des problèmes financiers après une tempête majeure qu’une entreprise qui ne vend que des polices contre les inondations. D'un point de vue structurel, certaines entreprises enregistrent différents départements en tant qu'unités légales distinctes afin de protéger l'entité contre les risques associés à une division de l'entreprise ou à un type d'actif. Si tous les avoirs d'une entreprise fonctionnent comme une seule et même structure, les créanciers et les investisseurs de l'entreprise peuvent alors tenter de réclamer des dommages et intérêts si la défaillance d'une des divisions de l'entreprise fait perdre de l'argent à ces groupes et à ces individus. Lorsqu'une entreprise enregistre ses différentes unités commerciales en tant qu'entités juridiques distinctes, les créanciers et les investisseurs ne peuvent pas tenter de compenser les pertes en réclamant des actifs qui sont détenus par l'une des autres unités de l'entreprise.