Qu'est-ce que l'assurance obligataire municipale?

L'assurance des obligations municipales offre une protection aux investisseurs qui ont acheté des obligations municipales, ou MUNIS, émis par des agences d'État, de ville et gouvernementales. Les obligations sont des instruments de dette vendus pour augmenter le capital requis pour financer divers projets publics, notamment les infrastructures, les écoles et les développements de logements. De nombreux émetteurs d'obligations municipales utilisent également de nombreux projets qu'ils financent pour créer des sources de revenus. Les émetteurs achètent une assurance obligataire municipale afin d'augmenter la note sur les obligations, ce qui les rend plus attrayants pour les investisseurs.

MGIC Investment Corporation a formé la première compagnie d'assurance obligataire municipale aux États-Unis en 1971. Jusqu'à ce moment-là, les offres d'obligations gouvernementales ont été rarement assurées. En 1975, la faillite proche de New York a fait craindre à Wall Street des conséquences de la faillite de la ville sur ses paiements d'obligations. Lorsqu'une grande entreprise de services publics du Pacifique Nord-Ouest, Washington Public Power Supply, ne pouvait pas répondre à ses paiements sur 2 milliards de dollarsLes dollars américains de paiements d'obligations en cours en 1983, la pression pour l'obligation municipale assurée a commencé à construire. Ces incidents ont souligné la vulnérabilité accrue de l'investissement dans les obligations municipales.

internationalement, le marché des obligations municipales n'est pas développé comme aux États-Unis. Bien que le Canada soit le deuxième émetteur d'obligations municipales en dehors de l'Amérique, l'assurance des obligations municipales joue un rôle moindre car les obligations émises par les municipalités sont garanties par les sociétés financières municipales du Canada. Au cours de la dernière décennie, le marché des obligations municipales européennes a connu une croissance. Quelques-unes des plus grandes sociétés d'assurance municipale américaine ont même ouvert des emplacements internationaux ou formé des coentreprises pour aider à assurer les problèmes. Cependant, la plupart des infrastructures et autres projets de travaux publics sont encore principalement financés par des banques spécialisées dans le financement municipal.

il y aFondamentalement, deux types d'obligations émises par les entités gouvernementales et agences: obligations générales et obligations de revenus. Les obligations générales sont généralement remboursées par les revenus et les impôts. Les actifs ne sont pas utilisés pour garantir les obligations d'obligation générales. Les paiements du capital et des intérêts dus sur les obligations de revenus sont payés à partir des reçus générés par le projet financé par l'émission d'obligations, tels que les ponts à péage et les stades sportifs.

Les émetteurs achètent une assurance obligataire afin d'augmenter la cote de crédit sur leurs obligations municipales offrant à Triple A. La cote de crédit de l'émetteur n'est pas le facteur le plus important dans la notation des obligations municipales. L'avantage réalisé par les assureurs obligataires est le taux d'intérêt inférieur qu'ils paient généralement aux acheteurs d'obligations. Habituellement, les investisseurs accepteront un rendement inférieur à leur capital d'investissement en échange de paiements d'intérêts garantis. Les acheteurs préfèrent également la sécurité de leur capital offert par l'assurance obligataire municipale.

Si l'émetteur obligataire fait défaut sur les paiements, l'INSLa société URANCE qui a émis la police effectuera les paiements des intérêts dû. Comme promis, le capital sera payé à la date de maturité de l'obligation. Si les obligations municipales sont contenues dans une fiducie de placement, l'assurance est bonne pour la durée de vie des obligations ou la durée de vie de la fiducie. Les fonds d'obligations municipaux peuvent également transporter une assurance obligataire. En règle générale, les obligations municipales doivent avoir une cote BBB ou plus pour être admissible à l'assurance des obligations municipales.

Les compagnies d'assurance

n'assureront que les entités avec une cote de crédit de qualité d'investissement solide. La plupart des compagnies d'assurance obligataires municipales ont un personnel d'experts en obligations municipales, notamment des analystes de crédit, des avocats et des professionnels de la finance des obligations municipales. Ces personnes sont bien formées dans tous les aspects de l'évaluation de la stabilité et de la déficience des émetteurs d'obligations. Les zones qui sont généralement généralement analysées comprennent les revenus, les dépenses et l'état de l'économie régionale. Les experts peuvent également tenir compte de l'assiette fiscale, ainsi que le strengt financier globalh de l'émetteur.