Qu'est-ce que la souscription de titres?
Le processus de souscription de titres requiert au moins deux participants, dont un client, tel qu'une société ou une entité gouvernementale, et une banque d'investissement. Lorsqu'un émetteur, tel que l'entreprise ou le gouvernement, a besoin de collecter des fonds, il se tourne vers les marchés des capitaux pour vendre des actions ou des titres de créance. Afin de réaliser la vente, une ou plusieurs banques d'investissement sont embauchées pour le processus de souscription de titres. La banque d’investissement est responsable de la souscription de ces titres, processus qui comprend la détermination du prix, l’achat et la revente de ces actions au public.
Lorsqu'une entreprise émet des actions ou des actions au public pour la première fois, on parle de «premier appel public à l'épargne». Habituellement, plusieurs banques d’investissement sont embauchées pour garantir les titres, notamment une banque chef de file et plusieurs autres banques ayant des rôles moins importants. Entre les équipes de banque d'investissement et l'équipe de direction de la société, plusieurs détails financiers de l'opération sont définis, et tout cela fait partie du processus de souscription de titres.
Premièrement, la taille du PAPE doit être déterminée, notamment le nombre d’actions qui seront émises sur le marché boursier et le cours de ces actions. La date de l’introduction en bourse doit également être déterminée et, avant la publication, les banquiers et la direction se rendent souvent sur un road-show pour se rendre sur le marché et font la promotion de la vente prochaine d’actions au public. Avant la date d’émission, les banques d’investissement achètent les actions à un prix déterminé, générant immédiatement des bénéfices pour la société. Le prix de ces actions est fixé au public à un prix plus élevé, de sorte que les banquiers de l’opération réalisent des bénéfices grâce aux services de souscription de titres.
La tarification est une question délicate dans le processus de souscription de titres. Si le prix des actions est trop élevé pour le public, la banque ne pourra pas les décharger et sera obligée d'essayer de les vendre à l'avenir. Si le prix du titre est trop bas, les preneurs fermes et la société émettrice pourraient perdre des bénéfices.
En échange de la fourniture de services de souscription de titres, les banquiers d'affaires ont le potentiel de générer des frais généreux. Ces revenus sont souvent basés sur la taille de la transaction réalisée sur les marchés financiers. Par exemple, le banquier pourrait gagner un pourcentage de la valeur totale d’un PAPE. En outre, le banquier gagnera très probablement un bonus en fin d’année en fonction de la valeur des affaires apportées à la banque d’investissement.