Che cos'è un Reverse Morris Trust?
Come strategia di elusione fiscale, il Reverse Morris Trust consente a una società di separare proprietà, divisioni aziendali e altre attività senza che gli utili della vendita siano tassati. Il Reverse Morris Trust è una variante del Morris Trust. Affinché uno spin-off esente da imposte come Morris Trust funzioni, ci deve essere una società madre che vende beni, una filiale e un acquirente esterno estraneo alla società madre; è inoltre necessario rispettare la legislazione finanziaria relativa a tali accordi. In un Morris Trust, la società madre inserisce tutte le attività non coinvolte nella transazione in una nuova società quotata in borsa e consente alla società acquirente di fondersi con le attività rimanenti. Un Reverse Morris Trust differisce perché la consociata della casa madre viene creata utilizzando le attività oggetto di negoziazione e viene successivamente fusa con l'acquirente.
Il Reverse Morris Trust è favorito rispetto al Morris Trust perché fornisce un modo meno complicato per il completamento della transazione. Tale accordo deve essere strutturato in un certo modo e soddisfare determinati regolamenti prima di essere approvato dalle autorità di regolamentazione delle fusioni e acquisizioni. Queste politiche esistono per prevenire l'evasione fiscale e garantire che gli azionisti della società madre non siano frodati.
Il 50% Test è il principale fattore determinante della legalità di un Reverse Morris Trust. In base a questo test, gli azionisti della società madre devono possedere più del 50% della proprietà nella società risultante dalla fusione. Quando un individuo acquista azioni in una società quotata in borsa, diventa effettivamente proprietario parziale dell'attività e ha un diritto su tutte le attività e gli utili. Potrebbe anche essere emessa un certificato azionario o pagato un dividendo, tuttavia la maggior parte degli azionisti non ha il diritto a pagamenti regolari del reddito e non può influenzare decisioni manageriali come il Reverse Morris Trust. I regolatori governativi hanno emanato la regola del 50% per garantire che i crediti degli azionisti su tali attività siano riconosciuti nonostante la fusione.
Ad esempio, supponiamo che la società A firmi un contratto con la società B per vendere attività. Anziché pagare le imposte sugli utili, la Società A può includere una condizione di chiusura che le consenta di suddividere le attività in una nuova società nota come Società C. Poiché gli azionisti hanno un diritto a tali attività, hanno un interesse acquisito al 100% in Società C. Per garantire l'equità e prevenire le frodi, quando la Società B si fonde con la Società C, gli azionisti della Società A necessitano di una partecipazione superiore al 50% nella società incorporata. Senza tali regole, non c'è nulla che impedisca al management della Società A di scindere le attività più apprezzate della società e intascare i profitti a spese del patrimonio netto.