デリバティブの信用リスクを評価するにはどうすればよいですか？

デリバティブの信用リスクを評価する場合、投資家は2種類のクレジットエクスポージャー、現在のエクスポージャー、潜在的な露出に対処する必要があります。契約の市場から市場へのマーク価格は、取引相手がデフォルトが発生した場合の交換コストを示しており、現在の信用リスクを決定します。投資家は、オプション評価モデル、歴史的シミュレーション研究、モンテカルロ研究など、さまざまな確率分析テストを使用して、将来の交換コストまたは潜在的な露出の推定値を計算できます。これらのテストは、潜在的な暴露、最大曝露と予想される曝露を推定する2つの方法を提供します。デリバティブの信用リスクは、基礎となる契約の変数が変更されると、契約の存続期間にわたって変化します。

デリバティブの現在の信用リスクは、契約の現在の値が現在の露出を決定するため、完了するのが最も簡単な分析です。たとえば、投資家が2億ドル（USD）に入る場合、5年間カウンターパーティが彼に5％の固定金利を支払う金利の交換、そして彼はカウンターパーティにロンドンインターバンクの提供金利（LIBOR）の変動金利を支払うと、実行時に現在の交換コストはゼロです。 4年間のスワップの市場から市場への価値は、1年後4.25％です。カウンターパーティが契約の1年後にデフォルトである場合、現在のエクスポージャー、または交換コストは、4年間で年間0.75％であり、未払いのスワップ支払いが支払われます。

デリバティブの信用リスクは、商品価格、株価、通貨の為替レートなどの基礎となる変数のボラティリティを複製し、デリバティブの価値に対するそのようなシフトの影響をシミュレートすることにより、評価される場合があります。投資家は、基礎となる変数のこのような極端な不利な動きを調べることにより、最大の潜在的リスクをモデル化できます。Kelyは、状況が最大予測リスクよりも悪い可能性があること。一方、予想されるエクスポージャーは、過去のデータ、基礎となる資産のキャッシュフローパターン、および関与するデリバティブの性質を使用して、実際のリスクの最良の推定値を扱います。最大曝露と予想される曝露の両方の予測値は、Y軸のリスクがある概念値の割合とX軸での年数が経過したグラフにプロットすることができます。デリバティブの信用リスクのこのようなグラフは、リスクがゼロで始まる凹状またはハンプに裏打ちされた曲線を示しています。

デリバティブの信用リスクが時間の経過とともにプロットされると、曲線の凹面構成は2つの対立する力に由来します。当初、曲線は上昇し、拡散効果のために一定期間クレジットリスクが増加します。つまり、変数が初期値から大幅に変化する傾向があります。しかし、この力は、時間が経過すると軽減されますが、償却効果により、variablの変化が影響するという影響契約が有効期限に近づくと、Eは減少します。言い換えれば、時間の経過により、交換コストが増加する可能性が高まりますが、これは時間の経過がキャッシュフローの損失を交換する必要がある年を短縮するという事実によって相殺されます。