さまざまなタイプの資本構造理論とは何ですか？

企業の資本構造は、財務構造から流動負債を差し引いたものであり、企業の長期資金調達の組み合わせを残しています。 資本構造は、負債、永久保有、長期投資などの固定資産で構成されています。 パーマネントファイナンスの構築方法は、いくつかのタイプの資本構造理論の主な焦点です。 これらの理論には、独立性仮説、依存性仮説、および独立性と依存性の間でバランスを取るいくつかの中程度の理論が含まれます。

ほとんどの企業は、最適な資本構造に到達しようと努力しています。これは、新しいベンチャーに資金を供給するための資金調達のコストを最小限に抑える資金源の組み合わせです。 最適な資本構造理論は各ビジネスに固有であるため、ビジネスが異なれば理論も異なります。 財務アナリストは、資本構造を決定する際に多くの要素を使用します。 これらには多くの場合、普通株式価値、予想される現金配当、資本、負債、収益が含まれます。

独立国会議事堂の構造理論は、一般的に極端な仮説と考えられています。 この立場は、企業の資本コストと普通株価は、企業の金融レバレッジの選択とは無関係であると考えています。 独立理論によれば、負債による資金調達は会社の株価に影響を与えません。 このシステムの下で資産と負債を記録するために、会計士は純営業利益、またはNOIとして知られる評価アプローチを使用します。

依存性仮説は、独立資本構造理論の反対であり、通常、極端な考えとも考えられています。 この理論は、より大きな財務レバレッジが無期限に会社の資本コストを下げると仮定しています。 市場動向は、会社の株式に対する需要に関連して、普通株主の予想収益を資産化または割引すると想定されています。 収益は純利益と同義語になり、この純利益またはNIアプローチを使用した会計士の価値。

事実、ほとんどのビジネス状況では、これらの2つの極端な理論を組み合わせたり緩和したりする資本構造理論が必要です。 独立性理論には欠陥があります。これは、財務レバレッジが多すぎると、最終的に企業が破産または破綻する可能性があるためです。 依存性資本構造理論は、負債による資金調達が発行済み株式の価値を増加させる可能性があり、多くの場合増加させるため、誤りがあります。

モデレーションは、多くの場合、タックスシールドの形で行われます。タックスシールドは、債務不履行を許容し、税コードをコスト節約シールドとして使用することで株式投資家を保護することにより、債務資金調達を調整します。 これにより、資本コストはレバレッジからある程度独立した状態に保たれますが、負債は株価に影響を与える可能性があることを認識しています。 財務マネジャーは、企業の資本構造が引き渡すことができる債務の最大割合を計算する債務能力計算を使用することにより、債務の管理を試みることができます。