Vilka är de olika typerna av kapitalstruktursteori?

Ett företags kapitalstruktur är dess finansiella struktur minus kortfristiga skulder, vilket lämnar verksamhetens blandning av långsiktig finansiering. Kapitalstrukturen består av anläggningstillgångar, såsom skuld, permanenta innehav och långsiktiga investeringar. Hur man strukturerar permanent finansiering är det primära fokuset för flera typer av kapitalstrukturteori. Dessa teorier inkluderar självständighetshypotesen, beroendehypotesen och flera måttliga teorier som balanserar mellan oberoende och beroende.

De flesta företag strävar efter att uppnå en optimal kapitalstruktur, som är en blandning av finansieringskällor som minimerar kostnaden för att skaffa kapital för att finansiera nya företag. Optimal kapitalstrukturteori är unik för varje företag, så olika företag prenumererar på olika teorier. Finansanalytiker använder ett antal element vid fastställande av kapitalstruktur. Dessa inkluderar ofta vanliga aktievärden, förväntad kontantutdelning, eget kapital, skuld och resultat.

Teorin för oberoende kapitelstruktur anses generellt vara en extrem hypotes. Denna position visar att ett företags kostnad för kapital och vanliga aktiekurser är oberoende av företagets val av finansiell hävstång. Enligt självständighetsteorin kan inget skuldfinansiering påverka priset på företagets aktie. För att redovisa tillgångar och skulder enligt detta system använder revisorer en värderingsmetod som kallas netto rörelseresultat eller NOI.

Beroendeshypotesen är motsatsen till teorin om oberoende kapitalstruktur och betraktas också vanligtvis som en extrem idé. Denna teori antar att större finansiell hävstång på obestämd tid sänker företagets kapitalkostnader. Det antas att marknadstrender aktiverar eller diskonterar vanliga aktieägares förväntade resultat i förhållande till efterfrågan på företagets aktie. Intäkterna blir synonyma med nettoresultatet och revisorernas värde med hjälp av denna nettoresultat eller NI-strategi.

I själva verket kräver de flesta affärssituationer en kapitalstrukturteori som kombinerar eller modererar dessa två extrema teorier. Oberoendesteorin är bristfällig eftersom för mycket finansiell hävstång så småningom kan leda till att ett företag går i konkurs eller misslyckas. Teori för beroende kapitalstruktur är fallbar eftersom skuldfinansiering och ofta kan öka värdet på utestående lager.

Moderering kommer ofta i form av en skattesköld, som modererar skuldfinansiering genom att möjliggöra skuldfel och skydda aktieinvesterare genom att använda skattekod som en kostnadsbesparande sköld. Detta håller kapitalkostnaden något oberoende av hävstångseffekten, samtidigt som man erkänner att skuld kan påverka aktiekurserna. Ekonomihanterare kan försöka kontrollera skulden med hjälp av beräkningar av skuldkapacitet som räknar ut den maximala andelen skuld som kan levereras av företagets kapitalstruktur.