クレジットデフォルトスワップ価格を決定する要因は何ですか？

クレジットデフォルトスワップは、ローンのデフォルトが発生した場合に効果的に支払う保険契約である金融契約です。 「スワップ」は単に取引そのものです。特定の状況でのみ条件付き支払いを行うための、保険料と同様の保証付き固定支払いの交換です。 クレジット・デフォルト・スワップの最も注目すべき側面は、定額の支払いを行う人が基礎となるローンに接続する必要がないことです。つまり、保険の形態ではなく投機的投資として使用できることです。 したがって、クレジット・デフォルト・スワップの価格設定は、技術的には取引の両当事者間の交渉の問題にすぎませんが、取引条件、デフォルトの発生可能性、他の投資形態の比較収益率などの要因に影響されます。

クレジットデフォルトスワップ価格設定の最も一般的な方法は、モデルを使用することです。 これには、特定のクレジットデフォルトスワップの論理価格を見つけるための実質的に客観的なシステムの作成が含まれます。 したがって、投資家は、これよりも有利な価格でクレジットデフォルトスワップを取得できた場合、クレジットデフォルトスワップを利用できます。 このような取引は価格の見返りを保証するものではありませんが、支払いを受ける可能性を考えると、潜在的な利益は不釣り合いに高いことを意味します。 非常に単純な例えは、ギャンブラーが馬に勝つ可能性は5分の1であるが、10対1のオッズを支払うと競馬に賭けることです。

クレジットデフォルトスワップの価格設定の確率モデルでは、4つの主な要因が考慮されます。 1つ目は、クレジットデフォルトスワップを解除するために投資家が支払う必要のある価格です。 2つ目は、デフォルトが発生した場合に支払われる金額です。

3番目の要因は、クレジットカーブです。ローンのリスクと、ローンの実行期間の組み合わせです。 ローンの安全性やリスクがどのようなものであっても、曲線を使用するロジックは、実行時間が長いほどデフォルトの可能性が高くなります。 4番目の要因は、現在のLIBORレートです。これは、一晩でお金を借りるために銀行が互いに支払う金額の1つの尺度であり、最終的に銀行顧客がお金を借りたり貯蓄や債券から受け取る金額に影響を与えます。 これを方程式に含める理由は、同じクレジットデフォルトスワップが、他の投資形態、特にリスクレベルの低い投資形態からどれだけのリターンが得られるかによって、多少なりとも魅力的になるからです。

クレジットデフォルトスワップの価格設定にこのモデルを使用する正確な方法はかなり複雑です。 一般的に、ローンの可能な各段階でのデフォルトの可能性の計算を伴います。たとえば、複数の予定された分割払いによるローンの場合です。 これらの各段階で、潜在的な支払いは投資家に現在の価値を与えるように調整されます。たとえば、あまり受け取れない高い潜在的な支払いと、受け取る可能性が非常に低い低い潜在的な支払いを計算できます。取引開始時に投資家にとって同じ全体的な価値がある。 これらの複数の評価は、クレジットデフォルトスワップに全体的な価値を与えるために組み合わされ、発行者が求めている実際の価格と比較することができます。