クレジットデフォルトのスワップ価格設定を決定する要因は何ですか？

クレジットデフォルトのスワップは、ローンのデフォルトが発生した場合に支払われる保険契約である金融契約です。 「スワップ」は、単に取引そのものです。特定の状況でのみ行われる条件付き支払いのために、保険料と同様の保証された固定支払いの交換です。クレジットデフォルトのスワップの最も顕著な側面は、固定支払いを行う人が基礎となるローンに接続する必要がないことです。つまり、保険の形ではなく投機的投資として単に使用できることを意味します。したがって、クレジットデフォルトのスワップ価格設定は、取引の条件、デフォルトが発生する可能性、および他の形式の投資に対する比較リターンなどの要因の影響を受けますが、取引の2つの当事者間の交渉の問題です。

最も一般的なクレジットのデフォルトのスワップ価格設定は私たちにとってですeモデル。これには、特定のクレジットデフォルトスワップの論理価格を見つけるための実質的に客観的なシステムを作成することが含まれます。したがって、投資家は、これよりも有利な価格でそれを取得できた場合、クレジットデフォルトのスワップを取得する可能性があります。そのような取引は、価格が報われることを保証するものではありませんが、支払いが得られる可能性を考えると、潜在的なリターンが不釣り合いに高いことを意味します。非常に単純な類推は、ギャンブラーが馬が勝つという5つのチャンスがあると信じているが、10から1のオッズを支払う競馬に賭けることです。

クレジットデフォルトのスワップ価格設定の確率モデルでは、4つの主要な要因が考慮されます。 1つ目は、投資家がクレジットデフォルトのスワップを取り出すために支払わなければならない価格です。 2つ目は、デフォルトの場合に支払われる金額です。

3番目の要因は、クレジット曲線です。ローンのリスクがどれほど危険であり、どのくらいの期間実行されるかの組み合わせです。曲線を使用するロジックeローンの安全または危険であるというと、それが長く実行されるほど、デフォルトの可能性が高くなります。 4番目の要因は、現在のLIBORレートです。これは、銀行が一晩でお金を借りるために互いに支払う程度の1つの尺度であり、最終的には銀行の顧客がお金を借りるか貯蓄や債券から受け取るために支払うかに影響を与えます。これを方程式に含める理由は、他の形態の投資、特にリスクレベルが低いものから利用可能な収益率に応じて、同じクレジットデフォルトスワップが多かれ少なかれ魅力的になるためです。

クレジットデフォルトのスワップ価格設定にこのモデルを使用する正確な方法はかなり複雑です。一般に、ローンの各段階でデフォルトの可能性を計算することが含まれます。たとえば、複数のスケジュールされた分割払いの返済を伴うローンなどです。これらの各段階について、潜在的な支払いは投資家に現在の価値を与えるように調整されます。たとえば、あまり受け取ることができない高い潜在的な支払いです。また、受け取る可能性が非常に高い潜在的な支払いが、取引の開始時に投資家と同じ全体的な価値を持つように計算することができます。これらの複数の評価を組み合わせて、クレジットデフォルトスワップに全体的な値を提供します。これは、発行者が尋ねられている実際の価格と比較できます。