預託銀行とは？

預託銀行により、投資家は、米国の金融市場で取引する米国外の企業の株式を保有および取引することができます。 預託銀行を使用すると、米国以外の企業への投資がより安全で管理しやすくなります。 これらの機関は、国境を越えた取引に関係するさまざまな税問題を簡素化するのにも役立ちます。

これらのタイプの銀行は、米国預託株式（ADS）を保有しており、投資家に米国預託証券（ADR）を発行します。 ADSは、銀行とその株式を販売する会社の間で決定されます。 ADRは、株主が保有するADSの正確な量に相当します。 したがって、ADSとADRは、アメリカで取引されている企業の米国以外の株式を保有および取引するためのメカニズムです。

預託銀行が発行するADRプログラムにはいくつかの種類があります。 これらには、スポンサーなしの共有プログラムおよび制限付き共有プログラムが含まれます。 株式発行会社が使用するプログラムのタイプは、ADRプログラムをセットアップするときに決定されます。

スポンサーシップのない株式は、預託銀行と正式に合意していない企業によって発行されます。 実際、株式は複数の銀行によって発行される場合があります。 これらの株式は、店頭（OTC）市場取引とも呼ばれる市場需要ベースで発行されます。 複数の銀行が株式を発行した場合、各銀行は発行した株式のみを取り扱い、他の銀行が発行した株式については責任を負いません。

スポンサーなしのプログラムは、レベルI（OTC）、レベルII（リスト）、およびレベルIII（提供）プログラムに細分されます。 レベルI ADRは最も人気があり、1つの転送エージェントまたは預託機関が関与し、米国証券取引委員会（SEC）への最小限の報告が必要です。 レベルIIにはSECからのより多くの規制が含まれますが、その代わりに、会社はその株式を米国証券取引所に上場できます。 レベルIII ADRプログラムにはさらに厳しい規則が含まれますが、外国の保有株式を米国の預託銀行に預け入れ、資本調達のための株式募集を行うことができます。

米国の預託銀行向けの制限付きプログラムは、144-AとレギュレーションSに分かれています。これらの制限は、会社の株式を購入できる人を制限します。 SEC規則144-Aは、株式の発行を個人的な問題にします。 したがって、適格な機関購入者、またはQIBのみが株式を購入できます。 同じくSECの下でのレギュレーションSは、アメリカ国民が株式を購入できないことを意味します。

預託銀行は、米国の投資家がADSから配当を受け取るのを支援します。 配当は、会社の投資家の間で分配される会社の収益の割合です。 配当の規模は、利益の額と、株主が所有する株式数の2つの要因に依存します。

預託銀行は、投資家がキャピタルゲインやその他の税金を扱うのにも役立ちます。 これは投資家にとって非常に重要です。会社が拠点を置く国が徴収する税金はなじみのないものだからです。 キャピタルゲイン税は、株式などの非在庫資産の販売から得られる利益に課される税です。 すべての国がキャピタルゲイン税を持っているわけではありません。