Qu'est-ce qu'une banque de dépôt?
Une banque de dépôt permet aux investisseurs de détenir et d’échanger des actions de sociétés situées hors des États-Unis qui négocient sur les marchés financiers américains. L'utilisation des banques de dépôt rend l'investissement dans des sociétés non américaines plus sûr et plus facile à gérer. Ces institutions contribuent également à simplifier les différentes questions fiscales liées aux transactions transfrontalières.
Ces types de banques détiennent des actions de dépôt américain (ADS) et émettent des reçus de dépôt américains (ADR) à l'intention des investisseurs. Les ADS sont décidés entre la banque et la société vendant ses actions. L'ADR est équivalent au montant exact des ADS détenus par l'actionnaire. Les ADS et les ADR sont donc des mécanismes de détention et de négociation d’actions non américaines de sociétés cotées en Amérique.
Il existe plusieurs types de programmes ADR émis par une banque dépositaire. Ceux-ci incluent des programmes de partage non sponsorisé et de partage restreint. Le type de programme utilisé par une société émettrice d’actions est déterminé lorsqu’elle établit un programme ADR.
Les actions non parrainées sont émises par des sociétés sans accord formel avec une banque de dépôt; en fait, les actions peuvent être émises par plus d'une banque. Ces actions sont émises sur la base de la demande du marché, également appelée négociation sur le marché hors cote (OTC). Si les actions ont été émises par plus d'une banque, chaque banque ne traite que les actions qu'elle a émises et n'est pas responsable de celles émises par d'autres banques.
Les programmes non parrainés sont subdivisés en programmes de niveau I (OTC), de niveau II (répertoriés) et de niveau III (offre). Les ADR de niveau I sont les plus populaires, impliquant un seul agent de transfert ou dépositaire et exigeant un minimum de déclarations à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le niveau II implique plus de réglementation de la part de la SEC, mais permet en échange à la société d’inscrire ses actions à la bourse américaine. Les programmes ADR de niveau III impliquent des règles encore plus strictes, mais permettent aux actions détenues par des étrangers d'être déposées dans une banque de dépôt américaine et de faire des offres d'actions pour réunir des capitaux.
Les programmes restreints pour les banques de dépôt américaines sont divisés en 144-A et en règlement S. Ces restrictions limitent le nombre de personnes pouvant acheter des actions de la société. La Règle 144-A de la SEC rend l’émission d’actions privée; par conséquent, seuls les acheteurs institutionnels qualifiés, ou QIB, peuvent acheter des actions. La règle S, également sous SEC, signifie que les actions ne peuvent pas être achetées par des citoyens américains.
La banque dépositaire aidera ses investisseurs américains à percevoir des dividendes sur leurs ADS. Un dividende est un pourcentage du bénéfice d'une entreprise qui est réparti entre les investisseurs de l'entreprise. La taille du dividende dépend de deux facteurs: le montant des bénéfices et le nombre d'actions détenues par l'actionnaire.
Une banque dépositaire aidera également un investisseur à faire face aux plus-values et autres taxes. Ceci est crucial pour l'investisseur car les taxes perçues par le pays dans lequel l'entreprise est basée peuvent être inconnues. L’impôt sur les gains en capital est un impôt prélevé sur les bénéfices tirés de la vente d’actifs autres que des stocks, tels que des actions. Tous les pays n’ont pas d’impôt sur les plus-values.