Hvad er en deponeringsbank?
En deponeringsbank giver investorer mulighed for at eje og handle aktier i virksomheder beliggende uden for USA, der handler på amerikanske finansielle markeder. Brug af deponeringsbanker gør investering i ikke-amerikanske virksomheder sikrere og lettere at styre. Disse institutioner er også med til at forenkle de forskellige skattespørgsmål, der er involveret i grænseoverskridende handel.
Disse bankstyper har amerikanske deponeringsandele (ADS'er) og udsteder amerikanske deponeringsindtægter (ADR) til investorer. ADS'er afgøres mellem banken og det selskab, der sælger sine aktier. ADR svarer til et nøjagtigt antal ADS'er, som aktionæren ejer. ADS'er og ADR'er er derfor mekanismer til at besidde og handle ikke-amerikanske aktier i virksomheder, der handler i Amerika.
Der er flere typer af ADR-programmer udstedt af en depositarbank. Disse inkluderer usponsorede aktieprogrammer og begrænsede aktieprogrammer. Den type program, der anvendes af et aktieudstedende selskab, bestemmes, når det opretter et ADR-program.
Usponsoriserede aktier udstedes af virksomheder uden nogen formel aftale med en depositarbank; faktisk kan aktierne udstedes af mere end en bank. Disse aktier udstedes på grundlag af markedets efterspørgsel, også kendt som OTC-markedshandel. Hvis der er udstedt aktier af mere end en bank, handler hver bank kun med de aktier, den har udstedt, og er ikke ansvarlig for dem, der er udstedt af andre banker.
Usponsored programmer er underopdelt i niveau I (OTC), niveau II (listet) og niveau III (tilbud) programmer. ADR-niveauer i niveau I er de mest populære, der involverer en overførselsagent eller en depositar og kræver det minimum af rapportering til den amerikanske værdipapir- og udvekslingskommission (SEC). Niveau II involverer mere regulering fra SEC, men til gengæld giver virksomheden mulighed for at notere sine aktier i den amerikanske børs. ADR-programmer på niveau III involverer endnu strengere regler, men tillader, at udenlandske ejede aktier deponeres i en amerikansk deponeringsbank og til at fremsætte aktietilbud for at skaffe kapital.
Begrænsede programmer for amerikanske deponeringsbanker er opdelt i 144-A og regulering S. Disse begrænsninger begrænser, hvem der kan købe aktier i virksomheden. SEC-regel 144-A giver aktieudstedelse af en privat sag; derfor kan kun kvalificerede institutionelle købere eller QIB'er købe aktier. Forordning S, også under SEC, betyder, at aktierne ikke kan købes af amerikanske statsborgere.
Depositarbanken vil hjælpe sine amerikanske investorer med at modtage udbytte fra deres ADS'er. Et udbytte er en procentdel af en virksomheds indtjening, der fordeles mellem selskabets investorer. Udbyttets størrelse afhænger af to faktorer: overskudets størrelse og antallet af aktier ejet af aktionæren.
En deponeringsbank vil også hjælpe en investor med at håndtere kapitalgevinster og andre skatter. Dette er afgørende for investoren, fordi skatter, der opkræves af det land, hvor virksomheden er hjemmehørende, muligvis ikke er ukendte. Kapitalgevinstskat er en skat, der opkræves af overskuddet ved salg af aktiver, der ikke er inventar, såsom aktier. Ikke alle lande har en kapitalgevinstskat.