債券アービトラージとは何ですか？

ヘッジファンドは金融サービスにおける最も洗練された投資手段の一つであり、これらの投資手段は世界のトップトレーダーの一部によって監督されています。 ファンドマネジャーは、異常に高い利益を生み出そうとする試みにおいて、しばしば過度のリスクを負います。 債券の裁定取引は、ヘッジファンドがこれまで使用してきたリスクの高い戦略の1つです。 この戦略では、ファンドマネジャーは債券の価格設定の非効率性を利用しようとします。債券は、債券資産クラスに属する企業、政府、または地方自治体が発行する債券です。

債券のアービトラージ投資は、気弱な人向けでも、経験の浅いトレーダー向けでもありません。 プロのトレーダーは、これらの投資家が債券の裁定取引の機会を認識することができる経験を得る前に、金融市場に何年も投資します。 それでも、最も知識のあるトレーダーだけが、債券だけでなくオプションや先物契約を含むデリバティブ商品でも発生する可能性のある金融商品の価格の不一致を識別する識別力を持っています。 このプロセスでは、債券商品の潜在的な価値の不一致を特定し、債務商品を解体し、取引を再構築して対応する前にその真の価値を分析する必要があります。

成功した場合、債券アービトラージ取引はトレーダーにとって非常にやりがいがあり、利益を上げることができます。 この取引戦略は、一部のサークルでも議論の余地があり、他の市場や金融証券の非効率性を引き起こしたと非難されています。 リターンを最適化するために、トレーダーはプライムブローカーからお金を借りて、個々の取引にレバレッジまたは負債を追加する場合があります。 ただし、取引が悪化すると、損失は同様に増幅されます。

長期資本管理は、債券アービトラージを使用して取引されるヘッジファンドであり、1990年代後半に世界市場で金融危機がほぼ発生したと非難されました。 問題は債務の層が取引に追加された後に始まり、債券市場はロシアが債務をデフォルトし、ヘッジファンド会社がそのポジションをカバーすることができなくなったときに予期せぬ転換をした。 米国政府は、金融システムの巨大な失敗を防ぐために介入しましたが、ヘッジファンドは閉鎖されました。

プロのヘッジファンドマネージャーは取引の秘密を開示することで知られていませんが、債券アービトラージファンドのパフォーマンスを追跡する業界指標があります。 これらのインデックスは、ポートフォリオのパフォーマンスをインデックス会社に報告することを選択したファンドマネージャーの数に基づいて、毎月および毎年のリターンまたはロスを追跡します。 アービトラージインデックスのパフォーマンスは、市場参加者に、この取引戦略がさまざまな市場条件でどれほど成功したかの感覚を与えます。