回復スワップとは何ですか？

回復スワップは、当事者が固定回復率を実際の回復率と交換または交換できるようにする一種の合意です。 これは通常、何らかのタイプのクレジットイベントが発生したときに行われ、関係者にとってスワップを実行可能なアプローチにします。 リカバリロックとして知られる場合があるこのタイプの交換は、関係するクレジットがデフォルトのポイントに近づいている場合に発生する可能性が高くなります。

回復スワップの仕組みをどのように理解するかを理解する最も簡単な方法の1つは、過去に債券を発行した会社を検討することですが、現在では事業運営の流動性に悪影響を与えるキャッシュフローの問題を経験しています。 ここでは、現在活動的な債券の問題のそれぞれに対して、会社が最終的にどのようなパーセンテージを支払うかに焦点を当てています。 回復スワップがゼロの価格で発行されると仮定すると、戦略は会社が債券のデフォルトである場合にのみ機能します。 会社がデフォルトを行った場合、スワップが開始され、投資家は少なくともrecOUを行いますP校長の上に何かを受け取る可能性は非常にわずかですが、投資の一部です。

通常、Recovery Default Swapsは、デフォルトに入るために比較的高い可能性を秘めた債券の問題に焦点を当てた市場の一部を作成します。 リスクが問題に購入することを選択できると想定している投機家。 債券が最終的にデフォルトにならない場合、彼らは何も失いません。 発行会社が債券の条件を尊重し、デフォルトに入ることができない場合、元の投資家が回復スワップを行使した場合、投機家は投資の一部を失うことになります。

リカバリスワップはデフォルトに関連するリスクをある程度相殺するのに役立ちますが、投資家は通常、保証されている債券の問題に対応するのに適しています。 保証は通常、保険の形であり、債券の問題と発行者による維持。 被保険者の債券の問題により、投資家は少なくとも元の投資を回収することを保証されており、債券が最終的にデフォルトの状況に陥ったとしても、少なくともある程度の投資収益を上げることができます。 このタイプの保護の存在は、発行者によってしばしば重要であると考えられています。これは、保険付きの債券は、問題が満期に達する前のある時点でデフォルトを実際に期待していなくても、保険を負わない債券の問題よりも投資家から注意を引く可能性がはるかに高いためです。