Cos'è uno scambio di recupero?

Uno scambio di recupero è un tipo di accordo che consente alle parti di scambiare o scambiare un tasso di recupero fisso per un tasso di recupero reale. Ciò si svolge normalmente quando si è verificato un tipo di evento di credito che rende lo scambio un approccio praticabile per le parti interessate. A volte noto come blocco di recupero, è più probabile che questo tipo di scambio si verifichi quando i crediti coinvolti si avvicinano a un punto di inadempienza.

Uno dei modi più semplici per capire come funziona uno scambio di recupero è considerare una società che ha emesso obbligazioni in passato, ma ora sta riscontrando problemi di flusso di cassa che hanno un impatto negativo sulla liquidità delle operazioni commerciali. Qui, l'attenzione è rivolta al tipo di percentuale che la società alla fine pagherà su ciascuna di quelle questioni di obbligazioni attualmente attive. Supponendo che lo scambio di recupero sia emesso al prezzo di zero, la strategia entra in gioco solo se la società è inadempiente sulle obbligazioni. Se la società è inadempiente, inizia lo swap e gli investitori fanno almeno ReciuP una parte dei loro investimenti, sebbene le possibilità di ricevere qualcosa al di sopra del preside siano estremamente sottili.

In genere, il recupero di swap predefiniti compongono una parte del mercato che si concentra su questioni obbligazionarie che portano un potenziale relativamente elevato per andare in default. Gli speculatori che sono disposti ad assumere che il rischio possano scegliere di acquistare i problemi. Se alla fine le obbligazioni non vanno in default, non perdono nulla. Se le società emittenti non fossero in grado di onorare i termini delle obbligazioni e di default, lo speculatore sta per perdere una parte del proprio investimento se l'investitore originale esercita lo scambio di recupero.

Mentre uno swap di recupero aiuta a compensare il rischio associato in una certa misura, gli investitori in genere fanno bene a fare problemi di obbligazioni garantiti. La garanzia è normalmente sotto forma di assicurazione che viene presa sulEmissione obbligazionaria e mantenuta dall'emittente. Con un'emissione di obbligazioni assicurate, all'investitore è assicurato almeno di recuperare l'investimento originale e può anche fare almeno un certo ritorno sull'investimento, anche se la obbligazione alla fine si svolge in una situazione predefinita. La presenza di questo tipo di protezione è spesso considerata importante dagli emittenti, dal momento che un'obbligazione assicurata ha molte più probabilità di attirare l'attenzione degli investitori rispetto alle questioni relative alle obbligazioni che non portano un'assicurazione, anche se non vi è alcuna vera anticipazione del inadempienza ad un certo punto prima che la questione raggiunga la maturità.