복구 스왑이란 무엇입니까?

복구 스왑은 당사자가 고정 복구 속도를 실제 복구 속도로 바꾸거나 교환 할 수 있도록하는 일종의 계약입니다. 이것은 일반적으로 스왑이 관련 당사자들에게 실용적인 접근 방식을 제공하는 일종의 신용 이벤트가 발생했을 때 발생합니다. 복구 잠금이라고도하는이 유형의 교환은 관련 크레딧이 채무 불이행 지점에 가까워 질 때 발생할 가능성이 높습니다.

복구 스왑의 작동 방식을 이해하는 가장 쉬운 방법 중 하나는 과거에 채권을 발행했지만 현재 비즈니스 운영의 유동성에 부정적인 영향을 미치는 현금 흐름 문제를 겪고있는 회사를 고려하는 것입니다. 여기서, 현재 활발한 채권 문제에 대해 회사가 궁극적으로 지불 할 비율의 유형에 중점을 둡니다. 회복 스왑이 0의 가격으로 발행된다고 가정하면, 회사가 채권을 기본값으로 사용하는 경우에만 전략이 적용됩니다. 회사가 채무 불이행을한다면 스왑이 시작되고 투자자는 최소한 투자액의 일부를 회수하지만 교장 이상을받을 가능성은 극히 적습니다.

일반적으로, 복구 불이행 스왑은 시장의 일부를 구성하며 불이행 가능성이 상대적으로 높은 채권 문제에 중점을 둡니다. 위험을 기꺼이 감수 할 수있는 투기꾼들은이 문제를 구매할 수 있습니다. 채권이 궁극적으로 채무 불이행으로 바뀌지 않으면 아무런 손실도 없습니다. 발행 회사가 채권의 조건을 존중하지 않고 채무 불이행으로 전환 될 경우, 최초 투자자가 회복 스왑을 행사할 경우 투기는 투자의 일부를 잃게됩니다.

회복 스왑은 채무 불이행과 관련된 위험을 어느 정도 상쇄하는 데 도움이되지만, 투자자는 일반적으로 보증 된 채권 문제를 처리하는 것이 좋습니다. 보증은 일반적으로 채권 발행시 발행되고 발행자가 유지하는 보험 형태입니다. 보증 된 채권 발행으로, 투자자는 최소한 최초 투자를 보상받을 수 있으며, 채권이 궁극적으로 채무 불이행 상태가 되더라도 최소한 투자 수익을 올릴 수 있습니다. 이러한 유형의 보호의 존재는 종종 발행인들에게 중요한 것으로 간주됩니다. 보험 채권은 보험 계약을 체결하지 않은 채권 문제보다 투자자의 관심을 끌 가능성이 훨씬 높기 때문입니다. 문제는 성숙에 도달합니다.