복구 스왑이란 무엇입니까?

복구 스왑은 당사자가 실제 복구 속도로 고정 복구율을 교환하거나 교환 할 수있는 계약 유형입니다. 이것은 일반적으로 관련 당사자들에게 스왑을 실행 가능한 접근 방식으로 만드는 일부 유형의 신용 이벤트가 발생했을 때 발생합니다. 때때로 복구 잠금으로 알려진이 유형의 교환은 관련된 크레딧이 기본값에 가까워 질 때 발생할 가능성이 높습니다.

복구 스왑이 어떻게 작동하는지 이해하는 가장 쉬운 방법 중 하나는 과거에 채권을 발행 한 회사를 고려하지만 현재 비즈니스 운영의 유동성에 부정적인 영향을 미치는 현금 흐름 문제를 겪고 있습니다. 여기서는 회사가 현재 활성 채권 문제 각각에 대해 궁극적으로 지불 할 비율의 유형에 중점을 둡니다. 복구 스왑이 0의 가격으로 발행되었다고 가정하면 회사가 채권에 대한 불이행 인 경우에만 전략이 작동합니다. 회사가 채무 불이행을하는 경우 스왑이 시작되고 투자자는 적어도 RECOU를 수행합니다.P 투자의 일부이지만, 교장보다 우수한 것을받을 가능성은 매우 얇지 만 투자의 일부.

일반적으로 복구 기본 스왑은 기본적으로 높은 잠재력을 발휘할 수있는 채권 문제에 중점을 둔 시장의 일부를 구성합니다. 위험을 기꺼이 가정하고자하는 투기꾼은 문제를 구매하기로 선택할 수 있습니다. 채권이 궁극적으로 불이행에 빠지지 않으면 아무것도 잃지 않습니다. 발행 회사가 채권의 조건을 존중하지 않고 채무 불이행을 할 수 없다면, 원래 투자자가 복구 스왑을 수행하면 투기꾼이 투자의 일부를 잃게됩니다.

복구 스왑은 기본값과 관련된 위험을 어느 정도 상쇄하는 데 도움이되지만, 투자자는 일반적으로 보장되는 채권 문제를 겪는 것이 좋습니다. 보증은 일반적으로채권 문제 및 발행자가 유지 관리합니다. 피보험자 채권 문제로 인해 투자자는 최소한 원래 투자를 회수 할 수 있으며 채권이 궁극적으로 기본 상황으로 들어가더라도 적어도 투자에 대한 수익을 올릴 수도 있습니다. 이러한 유형의 보호의 존재는 발행자에 의해 종종 중요하다고 간주됩니다. 피보험자 채권은 보험을 운반하지 않는 채권 문제보다 투자자의 관심을 끌 가능성이 높기 때문에 문제가 만기에 도달하기 전에 어느 시점에서 불이행에 대한 실제 기대가 없더라도.

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