Was ist ein Wiederherstellungs -Tausch?

Ein Wiederherstellungs -Swap ist eine Art von Übereinstimmung, mit der Parteien einen festen Wiederherstellungsrate für einen realen Wiederherstellungsrate austauschen oder austauschen können. Dies findet normalerweise statt, wenn eine Art von Kreditereignis stattgefunden hat, die den Swap zu einem praktikablen Ansatz für die betroffenen Parteien macht. Manchmal als Wiederherstellungsschloss bezeichnet, tritt diese Art von Austausch eher auf, wenn sich die beteiligten Credits einem Ausfallpunkt nähern.

Eine der einfachsten Möglichkeiten, zu verstehen, wie ein Wiederherstellungs -Swap funktioniert, besteht darin, ein Unternehmen zu berücksichtigen, das in der Vergangenheit Anleihen ausgestellt hat, aber jetzt Cashflow -Probleme auftritt, die sich negativ auf die Liquidität des Geschäftsbetriebs auswirken. Hier liegt der Fokus darauf, welche Art von Prozentsatz das Unternehmen letztendlich für jede dieser derzeit aktiven Anleihenprobleme bezahlen wird. Unter der Annahme, dass der Wiederherstellungs -Swap zu einem Preis von Null ausgegeben wird, kommt die Strategie nur ins Spiel, wenn das Unternehmen die Anleihen ausfällt. Wenn das Unternehmen ausfällt, beginnt der Tausch und die Anleger machen zumindest RekouP Ein Teil ihrer Investitionen, obwohl die Chancen, etwas über dem Auftraggeber zu erhalten, äußerst schlank sind.

In der Regel umfassen die Versicherungsausfallständer einen Teil des Marktes, der sich auf Anleihenprobleme konzentriert, die ein relativ hohes Potenzial für die Ausstattung haben. Spekulanten, die bereit sind, das Risiko anzunehmen, können sich für die Probleme einkaufen. Wenn die Anleihen letztendlich nicht in Verzug geraten, verlieren sie nichts. Sollten die ausstellenden Unternehmen die Bedingungen der Anleihen nicht ehren und in Verzug geraten, verliert der Spekulant einen Teil seiner Investition, wenn der ursprüngliche Investor den Wiederherstellungs -Swap ausübt.

Während ein Wiederherstellungs -Swap dazu beiträgt, das mit Ausfall verbundene Risiko bis zu einem gewissen Grad auszugleichen, tun die Anleger in der Regel gut mit Anleihenproblemen, die garantiert sind. Die Garantie erfolgt normalerweise in Form von Versicherungen, die auf dem abgenommen werdenAnleihenausgabe und vom Emittenten verwaltet. Mit einer versicherten Anleihefrist wird dem Anleger sicher, dass die ursprüngliche Investition zumindest wieder gruppiert, und kann auch zumindest eine Rendite der Investition erzielen, auch wenn die Anleihe letztendlich in eine Ausfallsituation eingeht. Das Vorhandensein dieser Art von Schutz wird von Emittenten häufig als wichtig angesehen, da eine versicherte Anleihe von Anlegern viel häufiger die Aufmerksamkeit auf sich zieht, als von Anleihenfragen, die keine Versicherung abschließen, auch wenn es irgendwann keine wirkliche Vorfreude auf die Ausfall gibt, bevor das Problem die Reife erreicht hat.