確実性等価とは何ですか？

同等の確実性は、保証されていないより高い支払いを選択するのではなく、誰かが保証された支払いとして受け入れる金額を表す数値です。 金額は、関係者のリスク回避度によって異なります。 この概念は、一般的な統計と確率の両方、および金融投資の特定のコンテキストで使用できます。

確実性の同等の簡単な例は、子供に週10ドル（USD）の手当から選択を提供する親、またはソフトボールチームがその週の試合に勝つかどうかに応じて手当を与えるか、勝った場合20ドルの手当である負けても何もありません。 チームが通常よくプレーする場合、子供はそのオプションを取るかもしれません。 その後、親は保証オプションを15ドルに引き上げることを提案する場合があります。 子供は、リスクを負うよりも、これがより良い選択だと判断するかもしれません。 この場合、子供の確実性相当額は15ドルになります。

それ自体は、確実性の同等物は単に数であり、経済学者や投資アナリストにはほとんど役に立たない。 それがより有用になるのは、変数が変更されると確実性の同等物が追跡されるグラフをプロットすることです。 2つの変数は通常、賭け金と潜在的な賞金またはリターンです。 グラフは、調査中の命題がどれだけ危険であるかに応じて変更できます。 このようなグラフと付随する分析は、債券または株式の発行を検討している企業にとって有用です。 投資家の特定の割合に、リスクのない貯蓄からリスクのある投資に切り替えるよう説得するために提供しなければならない潜在的なリターンの量に関する洞察を与えます。

確実性等価物の潜在的な問題の1つは、リスクに対する態度が人によって異なることです。 リスクを嫌う人は、リスクを取るよりも比較的低い保証額で落ち着くため、確実性の同等物は低くなります。 リスクをあまり気にしない人にとっては、より高いリターンの可能性をあきらめるよう説得されるにはより高い保証が必要になるため、確実性の同等性は高くなります。

この概念を探求することは、アナリストにとってイライラさせられることになるでしょう。 これは、ほとんどの人がリスクに対して非論理的な態度をどのように持っているかを明らかにできるからです。 たとえば、多くの人が宝くじを定期的にプレイしますが、賞品の組み合わせと勝つ可能性があるため、統計的には宝くじの結果が悪くなります。 同時に、ほとんどの人は保険料を請求しますが、請求される保険料、補償額、請求の可能性の組み合わせは、統計的に保険に加入する人が悪化することを意味します。