Qu'est-ce que la certitude équivalente?
L'équivalent de certitude est un chiffre représentant le montant qu'une personne accepterait comme paiement garanti plutôt que de choisir plutôt un paiement plus élevé qui n'est pas garanti. Le montant variera en fonction du degré d'aversion au risque de la personne impliquée. Le concept peut être utilisé à la fois dans les statistiques générales et les probabilités, ainsi que dans un contexte spécifique d’investissements financiers.
Un exemple simple de l’équivalent de certitude serait un parent qui offre à son enfant le choix entre une allocation hebdomadaire de 10 $ (USD), ou de laisser l’indemnité dépendre du fait que son équipe de softball gagne ou non le match de cette semaine, avec une allocation de 20 $ s’ils gagnent. et rien s'ils perdent. Si l'équipe joue généralement bien, l'enfant peut choisir cette option. Le parent peut alors proposer d’augmenter l’option garantie à 15 $. L'enfant peut décider que c'est maintenant un meilleur choix que de prendre le risque. Dans cette situation, l'équivalent de certitude de l'enfant est donc de 15 $.
En soi, l’équivalent de certitude est simplement un chiffre et a peu d’utilité pour les économistes ou les analystes en investissements. Là où cela devient plus utile, c'est de tracer un graphique où l'équivalent de certitude est suivi en tant que variable. Les deux variables seront généralement le montant d'argent en jeu et les gains ou rendements potentiels. Le graphique peut être modifié en fonction du degré de risque de la proposition à l’examen. Un tel graphique et l'analyse qui l'accompagne peuvent être utiles pour une société envisageant d'émettre des obligations ou des actions. Cela leur donnera une idée du montant des rendements potentiels qu’il aurait à offrir pour persuader une proportion donnée d’investisseurs de passer de l’épargne sans risque à des investissements risqués.
Un problème potentiel avec l’équivalent de certitude est que différentes personnes ont différentes attitudes face au risque. L'équivalent de certitude sera plus faible pour une personne qui craint le risque car elle se contentera d'un montant garanti relativement faible plutôt que de prendre le risque. Pour une personne moins préoccupée par le risque, l’équivalent de certitude sera plus élevée car il faudra une garantie plus grande pour qu’elle soit persuadée d’abandonner la possibilité d’un rendement plus élevé.
Explorer ce concept peut être à la fois un exercice frustrant et éclairant pour les analystes. En effet, cela peut révéler à quel point la plupart des gens ont une attitude illogique face au risque. Par exemple, de nombreuses personnes jouent régulièrement à la loterie, même si la combinaison des prix disponibles et des chances de gagner signifie que, statistiquement, elles finiront par être moins bien loties. Dans le même temps, la plupart des gens souscrivent à des polices d’assurance, même si la combinaison des primes demandées, du montant de la couverture fournie et de la probabilité de faire une demande d’indemnisation signifie que, statistiquement, les personnes qui souscrivent une assurance se retrouveront moins bien loties.