신용 기본 스왑이란 무엇입니까?

신용 기본 스왑 (CDS)은 한 당사자에서 다른 당사자로 재무 위험을 전달하는 계약입니다. 신용 불이행 스왑에서 구매자는 판매자의 위험 가정을 대가로 계약 수명 동안 판매자 프리미엄을 지불합니다. 신용 불이행 스왑 기본값과 관련된 신용 기기가 급격히 평가 절하되거나 또 다른 치명적인 금융 이벤트를 겪는 경우 판매자는 구매자에게 신용 기기의 액면가를 지불합니다. Suzy는 그녀가 채무 불이행의 위험을 가정하고 싶지 않다고 결정할 수 있으므로 줄리안에 접근하여 신용 기본 스왑을 협상합니다. Suzy는 대출 위험에 대한 그의 가정과 교환하여 Julian Premium을 지불합니다. John이 대출을 성공적으로 상환하면 계약이 종료됩니다. 그러나 그가 지불하지 않기로 결정한다면, Julian은 대출의 액면가에게 Suzy를 지불해야합니다.

신용 불이행 스왑의 개념은 1990 년대 중반 JPMorgan Chase에 의해 Allo에게 개척되었습니다.W 은행, 헤지 펀드 및 기타 금융 기관에서 기업 부채, 모기지, 시립 채권 및 기타 신용 도구의 위험을 양도합니다. 2007 년까지 신용 불이행 스왑 시장은 미국 주식 시장의 2 배 으로 성장했으며,이 산업은 크게 규제되지 않았기 때문에 심각한 문제가 발생하기 시작했습니다.

신용 불이행 스왑의 가장 큰 문제 중 하나는 보험처럼 일해야한다는 것입니다. 그러나 보험사 인 판매자가 채무 불이행시 부채를 충당 할 수있는 능력에 대한 증거를 제공 할 필요는 없기 때문입니다. 또한 계약은 양도 될 수 있으므로 원래 판매자가 신용을 충당 할 수 있었지만 사람들은 더 이상 줄을 서서 할 수 없을 수도 있습니다.

위의 예로 돌아가려면 줄리안이 돌아 서서 계약을 메리와 존과 대출에 대한 기본값을 판매하면 Mary는 n 할 수 있습니다.Suzy를 상환 할 수 있습니다. Mary는 계약을 다른 당사자에게 판매 할 수도있어 Suzy가 불이행시 계약 소지자를 추적하기가 어렵습니다.

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이 신용 파생 상품 제품의 거래는 2008 년에 보험 거인 AIG를 포함한 여러 금융 회사가 신용 기본 스왑을 충당 할 수 없다는 것을 깨달았을 때 문제로 인식되기 시작했습니다. 수천 명의 주택 소유자가 모기지를 불이행하여 은행 업계에 강한 압력을 가하면서 미국 서브 프라임 대출 위기에 의해 문제가 악화되었습니다.