O que é uma troca padrão de crédito?

Uma troca inadimplente de crédito (CDS) é um contrato que transfere o risco financeiro de uma parte para outra. Em uma troca de crédito, o comprador paga os prêmios do vendedor ao longo da vida do contrato, em troca da suposição de risco pelo vendedor. Se o instrumento de crédito envolvido nos padrões de troca padrão de crédito for radicalmente desvalorizado ou sofrer outro evento financeiro catastrófico, o vendedor paga ao comprador o valor nominal do instrumento de crédito. Suzy pode decidir que não quer assumir o risco de inadimplência, então ela se aproxima de Julian e negocia uma troca de crédito. Suzy paga a Julian Premiums em troca de sua suposição do risco do empréstimo. Se John reembolsar o empréstimo com sucesso, o contrato termina. Se, no entanto, ele decidir não pagar, Julian deve pagar Suzy o valor nominal do empréstimo.Bancos W, fundos de hedge e outras instituições financeiras para transferir o risco de dívida corporativa, hipotecas, títulos municipais e outros instrumentos de crédito. Em 2007, o mercado de swaps de inadimplência de crédito havia crescido para duas vezes o tamanho do mercado de ações americano e, como essa indústria não era amplamente regulamentada, alguns problemas sérios começaram a surgir.

Um dos maiores problemas com a troca de crédito é que ele deve funcionar como seguro, mas não, porque a seguradora, o vendedor, não é obrigado a fornecer prova da capacidade de cobrir a dívida em caso de inadimplência. Além disso, o contrato pode ser transferido; portanto, embora o vendedor original possa ter sido capaz de cobrir o crédito, as pessoas mais adiante podem não ser capazes.

Voltar ao exemplo acima, se Julian se virar e vender o contrato para Mary e John empréstimos, Mary Might NOT pode pagar Suzy. Mary pode até vender o contrato para outra parte, dificultando a Suzy rastrear o detentor do contrato em caso de inadimplência.

Negociação nesse produto derivado de crédito começou a ser reconhecido como um problema em 2008, quando várias empresas financeiras, incluindo a gigante de seguros AIG, perceberam que não conseguiram cobrir seus swaps de inadimplência de crédito. O problema foi exacerbado pela crise de empréstimo de subprime americano, já que milhares de proprietários inadimpleiam suas hipotecas, pressionando intensa a indústria bancária.