クレジットデフォルトのスワップとは何ですか？

クレジットデフォルトスワップ（CDS）は、ある当事者から別の当事者に財政的リスクを転送する契約です。クレジットデフォルトのスワップでは、買い手は売り手のリスクの仮定と引き換えに、契約の生涯にわたって売り手の保険料を支払います。クレジットデフォルトのスワップデフォルトに関与するクレジットインストゥルメントが根本的に切り下げられている、または別の壊滅的な金融イベントを受ける場合、売り手は買い手にクレジット手段の額面を支払います。スージーは、デフォルトのリスクを負いたくないと判断するかもしれないので、彼女はジュリアンにアプローチし、クレジットデフォルトのスワップを交渉します。スージーは、ローンのリスクの仮定と引き換えにジュリアンプレミアムを支払います。ジョンがローンを正常に返済すると、契約は終了します。しかし、彼がそれを支払わないことを決定した場合、ジュリアンはローンの額面をスージーに支払わなければなりません。

クレジットデフォルトスワップの概念は、1990年代半ばにJPモルガンチェイスによって開拓されました。W銀行、ヘッジファンド、およびその他の金融機関は、企業債務、住宅ローン、地方債、およびその他の信用証書のリスクを譲渡します。 2007年までに、クレジットデフォルトのスワップの市場はアメリカの株式市場の2倍の規模に成長しました。この業界はほとんど規制されていないため、いくつかの深刻な問題が現れ始めました。

クレジットデフォルトのスワップの最大の問題の1つは、保険のように機能するはずであるということですが、保険会社である売り手は、デフォルトの場合に債務をカバーする能力の証拠を提供する必要がないためではありません。さらに、契約を譲渡することができるため、元の売り手はクレジットをカバーすることができたかもしれませんが、さらに下の人々はできないかもしれません。

上記の例に戻るために、ジュリアンが振り返り、メアリーとジョンに契約を販売している場合、メアリーはnをデフォルトしますSuzyを返済できるようになりました。メアリーは契約を別の当事者に販売することさえ、デフォルトの場合にスージーが契約の所有者を追跡することを困難にするかもしれません。

このクレジットデリバティブ製品での取引は、2008年に保険の大手AIGを含むいくつかの金融会社がクレジットデフォルトのスワップをカバーできないことに気付いたときに問題として認識され始めました。この問題は、アメリカのサブプライム貸付危機によって悪化しました。何千人もの住宅所有者が住宅ローンを不履行にし、銀行業界に強い圧力をかけました。