クレジットデフォルトスワップとは何ですか？

クレジットデフォルトスワップ（CDS）は、金融リスクを当事者間で移転する契約です。 クレジット・デフォルト・スワップでは、買い手のリスクの想定と引き換えに、買い手は契約期間中に売り手の保険料を支払います。 クレジット・デフォルト・スワップに関係するクレジット商品がデフォルトになった場合、抜本的に切り下げられた場合、または別の壊滅的な金融イベントを受けた場合、売り手は買い手にクレジット商品の額面を支払います。

簡単に言えば、ジョンがスージーからお金を借りるとしましょう。 スージーは、デフォルトのリスクを負いたくないと判断する可能性があるため、ジュリアンに近づき、クレジットのデフォルトスワップを交渉します。 スージーは、ローンのリスクを引き受ける代わりにジュリアンの保険料を支払います。 ジョンがローンを正常に返済した場合、契約は終了します。 しかし、彼がそれを支払わないことに決めた場合、ジュリアンはスージーにローンの額面を支払わなければなりません。

クレジットデフォルトスワップの概念は、銀行、ヘッジファンド、その他の金融機関が社債、住宅ローン、地方債、その他のクレジット商品のリスクを移転できるようにするために、1990年代半ばにJPモルガンチェースによって開拓されました。 2007年までに、クレジットデフォルトスワップの市場はアメリカの株式市場の2倍の規模に成長し、この業界はほとんど規制されていなかったため、いくつかの深刻な問題が発生し始めました。

クレジット・デフォルト・スワップの最大の問題の1つは、保険のように機能するはずですが、保険会社である売り手は、万が一の場合に債務をカバーする能力の証拠を提供する必要がないためです。デフォルト。 さらに、契約は譲渡される可能性があるため、元の売り手はクレジットをカバーできたかもしれませんが、それより先の人はカバーできないかもしれません。

上記の例に戻ると、Julianが振り向いて契約をMaryに売却し、Johnがローンのデフォルトを設定した場合、MaryはSuzyを返済できない可能性があります。 メアリーは契約を別の当事者に売却することさえあり、Suzyがデフォルトの場合に契約の所有者を追跡することを難しくしています。

このクレジット・デリバティブ商品の取引は、2008年に保険大手AIGを含むいくつかの金融会社がクレジット・デフォルト・スワップをカバーできないことに気づいたときに問題として認識され始めました。 この問題はアメリカのサブプライム貸付危機により悪化し、何千人もの住宅所有者が住宅ローンの不履行を起こし、銀行業界に強い圧力をかけました。