Quais são os diferentes tipos de empréstimos para financiamento de projetos?
A maioria dos empréstimos para financiamento de projetos é garantida, onde o projeto garante o empréstimo no caso de inadimplência e os credores não podem fazer reivindicações adicionais. Alguns são empréstimos limitados, sem recurso, garantindo um valor definido aos credores se ocorrer um padrão, mas não permitindo reivindicações adicionais contra o empréstimo. Algumas podem ser apoiadas por garantias adicionais para acessar mais recursos por meio de credores, que podem relutar em conceder grandes empréstimos sem garantia de pagamento, se surgir um problema ao longo de um projeto. O financiamento de projetos como pontes, estradas e grandes estruturas pode ser desafiador devido às grandes quantias de dinheiro envolvidas e à complexidade desses projetos.
Em um empréstimo de projeto sem recurso, o mutuário concorda em usar o próprio projeto, incluindo os fluxos de caixa que gera, como garantia do empréstimo. Se o devedor inadimplir durante a construção ou após o pagamento, o credor pode aproveitar o projeto e tentar recuperar a perda. Isso pode funcionar para projetos como prédios de apartamentos e arranha-céus, onde o credor pode usar o projeto de alguma maneira para compensar as perdas. Em projetos como pontes, esse tipo de empréstimo não é tão adequado.
Outra opção é o empréstimo sem recurso limitado. Em um contrato de empréstimo limitado, é garantido ao credor uma porcentagem definida do empréstimo. Essa garantia pode vir de uma agência governamental ou do próprio governo em alguns projetos e também pode se originar de investidores que fornecem o apoio em troca de uma parcela dos recursos. Os empréstimos limitados para financiamento de projetos tendem a ser menos arriscados devido a um resultado garantido, mas, como representa apenas uma porcentagem do total, a perda para o credor pode ser significativa.
Nos dois tipos de empréstimos para financiamento de projetos, as cláusulas do contrato proíbem o credor de obter fundos adicionais do projeto em um padrão. Quando ficar claro que o empréstimo não pode ser reembolsado, o credor deve aceitar a liquidação oferecida nos termos e não tem recurso adicional para recuperar mais fundos. Os credores devem considerar esse risco ao emitir empréstimos para financiamento de projetos e podem cobrar juros altos ou criar outros termos para estruturar o empréstimo com cuidado e minimizar o potencial de problemas.
É comum que os desenvolvedores do projeto criem uma SPE (entidade de propósito especial) para lidar com o financiamento, como empréstimos para o financiamento de projetos, para o projeto. A entidade é separada de todas as outras operações de negócios, o que isola o projeto de outros empreendimentos. Isso garante que, se um projeto falhar, não derrubará uma empresa inteira e os ativos pertencentes à empresa serão protegidos dos credores associados ao projeto. Os credores só podem trabalhar com a SPE e não têm acesso a fundos de empresas e organizações associadas.