O que é um fundo de taxa flutuante sênior?

Um fundo sênior de taxa flutuante é um tipo de veículo de investimento focado em empréstimos de instituições financeiras que oferecem taxas de juros flutuantes. O que isto significa é que os pagamentos de juros oferecidos aos investidores permanecerão competitivos com as taxas de juros vigentes no mercado. Outro benefício desse tipo de fundo é o fato de os empréstimos incluídos serem pagos antes de outras obrigações de dívida, caso haja algum tipo de inadimplência dos mutuários, o que significa que os investidores do fundo têm uma boa chance de recuperar a maioria de seu capital. As desvantagens associadas a um fundo sênior de taxa flutuante incluem altas taxas pagas aos gerentes de fundos e falta de liquidez.

Os investidores que desejam adicionar um aspecto de renda fixa às suas carteiras geralmente o fazem investindo em títulos ou fundos de títulos. O principal problema dos títulos é que os investidores geralmente não têm sorte se a instituição emissora deixar de cumprir suas obrigações de dívida, uma vez que outros credores teriam precedência no cronograma de pagamento. Além disso, o aumento das taxas de juros pode afetar o rendimento de um título detido por um investidor. Uma alternativa aos títulos que solucionam alguns desses problemas é um fundo sênior de taxa flutuante.

Quando um investidor assume um compromisso de capital com um fundo sênior de taxa flutuante, esse capital basicamente compra dívida empacotada vendida por bancos ou outras instituições financeiras. Como essa dívida é incorrida por mutuários que não são garantidos como instituições de grau de investimento, existe a chance de inadimplência. Ainda assim, o fato de os empréstimos serem tomados diretamente de bancos e outros credores significa que esses mutuários devem pagá-los antes de qualquer dinheiro devido aos obrigacionistas. Dessa forma, os investidores do fundo são parcialmente protegidos contra inadimplência.

Um outro benefício principal de um fundo sênior de taxa flutuante é a proteção da taxa de juros que ele oferece. Quando as taxas de juros aumentam, o valor dos títulos detidos pelos investidores diminui porque o mercado favorece os novos títulos com taxas mais altas. Os fundos de taxa flutuante evitam esse problema porque os juros pagos sobre a dívida dependem de alguma referência de taxa de juros. Se o valor de referência aumentar, os mutuários devem pagar taxas mais altas, o que aumenta o valor do fundo.

Embora um fundo sênior de taxa flutuante possua muitas vantagens para os investidores, há alguns aspectos negativos nessa segurança de investimento. Como o fundo deve ser gerenciado, as taxas de administração pagas pelos investidores podem diminuir o impacto de eventuais retornos. Além disso, os ativos em fundos de taxa flutuante só podem ser resgatados em determinados intervalos, o que significa que os investidores que desejam sacar às pressas podem ter dificuldade em fazê-lo.