O que é o modelo de mercado LIBOR?

O modelo de mercado LIBOR é um modelo do mercado de taxas de juros. Ele prevê o comportamento das taxas de juros com base em certas suposições de quais fatores influenciam seu movimento. O modelo é frequentemente usado por seu método de precificação de derivativos financeiros, principalmente de swaps de taxa de juros e determinação de uma estratégia de hedge para investidores que os detêm.

A origem exata do modelo é desconhecida, mas provavelmente foi usada por vários anos antes de sua publicação formal em um artigo econômico. Foi publicado em três artigos em 1997: um de Alan Brace, Dariusz Gatarek e Marek Musiela; um de Farshid Jamshidian; e um de Kristian Miltersen, Klaus Sandmann e Dieter Sondermann. Os nomes desses autores inspiraram nomes alternativos para o modelo. Às vezes, é conhecido como modelo BGM ou modelo BGM / J. O nome mais comum para o modelo, no entanto, é o modelo de mercado LIBOR, ou o LMM.

O modelo de mercado LIBOR em LIBOR é uma abreviação comumente usada para a Taxa Interbancária de Londres. LIBOR é a taxa de juros que os bancos oferecem uns aos outros para empréstimos overnight que não exigem garantias do banco tomador. Essa taxa de juros é uma taxa de referência amplamente aceita que serve de base para muitos dos swaps de taxa de juros vendidos no mercado.

O modelo de mercado LIBOR utiliza processos estocásticos para prever o movimento das taxas LIBOR. Outros modelos prevêem taxas de juros de curto prazo, mas o modelo de mercado LIBOR fornece um conjunto de taxas a termo. Essas taxas são todas previsões de LIBORs futuras; portanto, a precisão do modelo pode ser testada comparando-se as previsões com as LIBORs observadas no mercado.

Ter um conjunto de taxas de juros a prazo permite que os investidores realizem vários cálculos para determinar estratégias de preços e investimentos. Eles podem usar as taxas a termo para descontar os fluxos de caixa esperados dos derivativos, para que possam decidir com mais precisão o que pagar por eles no presente. As expectativas das taxas de juros também os ajudam a determinar como construir suas carteiras para se proteger contra riscos usando uma combinação de derivativos.

A LIBOR é a base para uma variedade de derivativos, o que significa que o modelo de mercado da LIBOR pode ser usado para precificar derivativos complicados que incluem swaps de taxa de juros em suas estruturas. Seus usos incluem o cálculo dos preços das swaps bermudenses, uma opção para contratar swaps de taxa de juros complicada por suas limitações nas datas em que as opções podem ser exercidas. O modelo de mercado LIBOR também é fundamental na determinação de preços para uma variedade de outros derivativos.