Qual é o modelo de mercado da LIBOR?
O modelo de mercado da LIBOR é um modelo do mercado de taxas de juros. Ele prevê o comportamento das taxas de juros com base em certas suposições de quais fatores influenciam seu movimento. O modelo é frequentemente usado para seu método de precificação de derivados financeiros, principalmente swaps de taxas de juros e determinar uma estratégia de hedge para os investidores que os mantêm.
A origem exata do modelo é desconhecida, mas provavelmente estava em uso por vários anos antes de sua publicação formal em um artigo econômico. Foi publicado em três artigos em 1997: um de Alan Brace, Dariusz Gatarek e Marek Musiela; um de Farshid Jamshidian; e um de Kristian Miltersen, Klaus Sandmann e Dieter Sondermann. Os nomes desses autores inspiraram nomes alternativos para o modelo. Às vezes é conhecido como modelo BGM ou modelo BGM/J. O nome mais comum para o modelo, no entanto, é o modelo de mercado da Libor, ou o LMM.te. A LIBOR é a taxa de juros que os bancos oferecem para empréstimos noturnos que não exigem garantias do Banco de Empréstimos. Essa taxa de juros é uma taxa de referência amplamente aceita que serve de base para muitos dos swaps de taxa de juros vendidos no mercado.
O modelo de mercado da LIBOR usa processos estocásticos para prever o movimento das taxas da LIBOR. Outros modelos prevêem taxas de juros de curto prazo, mas o modelo de mercado da LIBOR fornece um conjunto de taxas a termo. Essas taxas são todas as previsões dos futuros libes, portanto a precisão do modelo pode ser testada comparando suas previsões com libras observadas no mercado.
Ter um conjunto de taxas de juros a termo permite que os investidores realizem vários cálculos para determinar estratégias de preços e investimentos. Eles podem usar as taxas a termo para descontar os fluxos de caixa esperados dos derivativos, para que possam decidir com mais precisão o que pagar por eleso presente. As expectativas das taxas de juros também os ajudam a determinar como construir seus portfólios a se proteger contra riscos usando uma combinação de derivativos.
A LIBOR é a base para uma variedade de derivativos, o que significa que o modelo de mercado da LIBOR pode ser usado para precificar derivativos complicados que incluem swaps de taxa de juros em suas estruturas. Seus usos incluem o cálculo dos preços das trocas das Bermudanas, uma opção para entrar em uma troca de taxas de juros complicada por suas limitações nas datas nas quais as opções podem ser exercidas. O modelo de mercado da Libor também é fundamental para determinar os preços de uma série de outros derivados.