Jaký je tržní model Libor?

MODEL LIBOROVÝCH TRADŮ je modelem trhu úrokových sazeb. Předpovídá chování úrokových sazeb na základě určitých předpokladů, které faktory ovlivňují jejich pohyb. Model se často používá pro svou metodu cen finančních derivátů, zejména s výměnou úrokových sazeb a určení zajišťovací strategie pro investory, kteří je drží.

Přesný původ modelu není znám, ale pravděpodobně se používal několik let před jeho formálním zveřejněním v ekonomickém článku. Byl vydán ve třech příspěvcích v roce 1997: jeden Alan Brace, Dariusz Gatarek a Marek Musiela; jeden od Farshid Jamshidian; a jeden od Kristian Miltersen, Klaus Sandmann a Dieter Sondermann. Názvy těchto autorů inspirovala alternativní jména pro model. Někdy se nazývá model BGM nebo model BGM/J. Nejběžnějším názvem modelu je však model trhu Libor nebo LMM.Te. LIBOR je úroková sazba, kterou si banky navzájem nabízejí za noční půjčky, které nevyžadují kolaterál od půjčující banky. Tato úroková sazba je široce přijímanou sazbou referenčních hodnot, která slouží jako základ pro mnoho úrokových swapů prodaných na trhu.

MODEL LIBOROVÝCH TRADŮ používá stochastické procesy k predikci pohybu sazeb LIBOR. Jiné modely předpovídají krátkodobé úrokové sazby, ale model trhu LIBOR poskytuje soubor dopředných sazeb. Všechny tyto sazby jsou předpovědi budoucích liborů, takže přesnost modelu může být testována porovnáním jeho předpovědí s pozorovanými libory na trhu.

Mít soubor dopředných úrokových sazeb umožňuje investorům provádět různé výpočty k určení cenových a investičních strategií. Mohou použít předávací sazby k slevu očekávaných peněžních toků z derivátů, aby se mohli přesněji rozhodnout, v čem za ně zaplatitsoučasnost. Očekávání úrokových sazeb jim také pomáhají určit, jak sestavit jejich portfolia, aby chránila před rizikem pomocí kombinace derivátů.

LIBOR je základem pro různé deriváty, což znamená, že tržní model LIBOR lze použít k ceně komplikovaných derivátů, které zahrnují úrokové swapy do jejich struktur. Mezi jeho použití patří výpočet cen Bermudanových výměn, možnost uzavření úrokové sazby, která je komplikována jeho omezeními v datech, na nichž lze možnosti uplatnit. Model trhu LIBOR je také nápomocný při určování cen pro řadu dalších derivátů.