Cos'è il modello di mercato LIBOR?

Il modello di mercato LIBOR è un modello del mercato dei tassi di interesse. Prevede il comportamento dei tassi di interesse in base a determinati presupposti di quali fattori influenzano il loro movimento. Il modello viene spesso utilizzato per il suo metodo di determinazione del prezzo dei derivati ​​finanziari, in particolare gli swap su tassi di interesse e la determinazione di una strategia di copertura per gli investitori che li detengono.

L'esatta origine del modello non è nota, ma era probabilmente in uso da diversi anni prima della sua pubblicazione ufficiale in un documento economico. È stato pubblicato in tre articoli nel 1997: uno di Alan Brace, Dariusz Gatarek e Marek Musiela; uno di Farshid Jamshidian; e uno di Kristian Miltersen, Klaus Sandmann e Dieter Sondermann. I nomi di questi autori hanno ispirato nomi alternativi per il modello. A volte è noto come modello BGM o modello BGM / J. Il nome più comune per il modello, tuttavia, è il modello di mercato LIBOR o LMM.

Il modello di mercato LIBOR nel LIBOR è un'abbreviazione comunemente usata per la tariffa interbancaria di Londra. Il LIBOR è il tasso di interesse che le banche si offrono reciprocamente per i prestiti overnight che non richiedono garanzie dalla banca mutuataria. Questo tasso di interesse è un tasso di riferimento ampiamente accettato che funge da base per molti degli swap su tassi di interesse venduti sul mercato.

Il modello di mercato LIBOR utilizza processi stocastici per prevedere lo spostamento dei tassi LIBOR. Altri modelli prevedono tassi di interesse a breve termine, ma il modello di mercato LIBOR offre una serie di tassi a termine. Queste tariffe sono tutte previsioni dei futuri LIBOR, quindi l'accuratezza del modello può essere verificata confrontando le sue previsioni con i LIBOR osservati sul mercato.

Avere una serie di tassi di interesse a termine consente agli investitori di eseguire vari calcoli per determinare le strategie di prezzo e di investimento. Possono utilizzare i tassi forward per attualizzare i flussi di cassa attesi dai derivati ​​in modo da poter decidere più accuratamente cosa pagare per loro nel presente. Le aspettative dei tassi di interesse li aiutano anche a determinare come costruire i loro portafogli per proteggersi dai rischi utilizzando una combinazione di derivati.

Il LIBOR è la base per una varietà di derivati, il che significa che il modello di mercato LIBOR può essere utilizzato per valutare derivati ​​complessi che includono swap su tassi di interesse nelle loro strutture. I suoi usi includono il calcolo dei prezzi degli swaption Bermudan, un'opzione per stipulare uno swap su tassi di interesse che è complicato dai suoi limiti alle date in cui le opzioni possono essere esercitate. Il modello di mercato LIBOR è anche determinante nel determinare i prezzi per una gamma di altri derivati.