Vad är utdelningen irrelevansteori?

Utdelningsirrelevansteorin är ett koncept som bygger på förutsättningen att utdelningen för ett givet företag inte bör betraktas som särskilt viktigt av investerare. Vidare bör villkoren för den utdelningspolicyn inte ha någon inverkan på priset på aktierna i aktier som utfärdats av det företaget. Med just denna finansiella teori är tanken att investerare alltid kan sälja en del av sina aktier om de vill generera en viss kassaflöde. Liksom med de flesta investeringsteorier har Dividend Irrelevance Theory sin andel av supportrar och motståndare.

Bland dem som finner att utdelningen irrelevance -teorin har meriter är den vanliga ståndpunkten att många investerare använder utdelningsbetalningar för att köpa fler aktier och därmed öka de innehav som investeraren har i företaget. Samma allmänna effekt kan möjligen uppnås om utdelning inte utfärdas, och dessa medel investeras i olika projekt och aktiviteter som i slutändan ökar värdet på THan delar som redan ägs av investerare. Eftersom investeraren kommer att dra nytta av båda scenariot, bör han eller hon inte vara orolig för företagets utdelningspolicy på ett eller annat sätt. I slutändan kommer påverkan att vara densamma.

För investerare som inte håller med om utdelningen irrelevance -teorin är en stridighet att genom att inte överväga den typ av utdelningspolicy som ett visst företag följer har investeraren inte möjlighet att fatta investeringsbeslut som är i linje med hans eller hennes ekonomiska mål. Om investeraren till exempel vill skapa ett stabilt kassaflöde från investeringar som kan användas för dagliga levnadskostnader, kommer det att gå långt mot att fastställa det önskade kassaflödet att köpa värdepapper där utdelning betalas på någon form av konsekvent grund för att fastställa det önskade kassaflödet. Om investeraren inte tar hänsyn till utdelningspolitiken innan man köper aktierna finns det ett bra chance att detta mål inte kommer att uppfyllas, även om värdet på aktien kan öka när företaget avleder resurser för att utöka verksamheten.

Detractors påpekar också att investerare normalt tittar noga på utdelningen som är förknippad med potentiella investeringar, helt enkelt för att det finns skattekonsekvenser. Detta innebär att en investerare måste avgöra hur den policy som är kopplad till en given investering kommer att öka eller minska de skatter som är skyldiga på investeringar när skatter förfaller. Om policyn sannolikt kommer att öka skatterna utan möjligheten att generera tillräckligt med avkastning för att göra förvärvet värt, kommer investeraren att vilja titta på ett annat aktie och avgöra om utdelningen Policy i samband med den säkerheten skulle vara mer gynnsam. Om investeraren följer idén bakom Irrelevance -teorin för utdelning kan det finnas en stor och ganska oväntad skattebörda som måste avvecklas. Här igen noterar förespråkare att detta kan hanteras genom att sälja aktier i aktier som harhar uppskattat i värde och kompenserar effektivt de extra skatterna.