Hvad er Dividend Irrelevance Theory?

Teori om udbytte irrelevance er et koncept, der er baseret på antagelsen om, at et givent selskabs udbyttepolitik ikke skal betragtes som særlig vigtigt af investorer. Endvidere bør betingelserne i denne udbyttepolitik ikke have nogen betydning for prisen på de aktier, der udstedes af det selskab. Med denne særlige økonomiske teori er ideen, at investorer altid kan sælge en del af deres aktier, hvis de ønsker at generere en vis mængde kontantstrøm. Som med de fleste investeringsteorier har teori om udbytte irrelevance sin andel af tilhængere og krænkere.

Blandt dem, der finder ud af, at teori om udbytte irrelevance har fortjeneste, er den sædvanlige holdning, at mange investorer bruger udbytte til at købe flere aktier, hvilket øger de kapitalandele, som investor har i virksomheden. Den samme generelle effekt kan muligvis opnås, hvis der ikke udstedes udbytte, og disse fonde investeres i forskellige projekter og aktiviteter, der i sidste ende øger værdien af ​​de aktier, der allerede ejes af investorer. Da investoren kan drage fordel af et hvilket som helst scenario, skal han eller hun ikke være bekymret for virksomhedens udbyttepolitik den ene eller den anden måde. I sidste ende vil virkningen være den samme.

For investorer, som ikke er enige i dividendens irrelevanssteori, er et pointer, at investoren ikke har mulighed for at træffe investeringsbeslutninger, der er i overensstemmelse med hans eller hendes økonomiske mål. For eksempel, hvis investoren ønsker at skabe en stabil kontantstrøm fra investeringer, der kan bruges til daglige leveomkostninger, vil køb af værdipapirer, hvor der udbetales udbytte på en slags konsistent basis, gå langt i retning af at etablere den ønskede pengestrøm. Hvis investoren ikke overvejer udbyttepolitikken, inden han køber aktierne, er der en god chance for, at dette mål ikke bliver nået, selvom værdien af ​​aktien kan stige, når virksomheden dirigerer ressourcer til at udvide virksomheden.

Detractors påpeger også, at investorer normalt ser nøje på udbyttepolitikken, der er forbundet med potentielle investeringer, simpelthen fordi der er skattemæssige konsekvenser. Dette betyder, at en investor skal bestemme, hvordan den politik, der er forbundet med en given investering, vil øge eller sænke skatten på investeringer, når skat forfalder. Hvis det er sandsynligt, at politikken øger skatten uden mulighed for at skabe nok afkast til at gøre overtagelsen værd, vil investoren ønske at se på en anden aktie og afgøre, om udbyttepolitikken, der er knyttet til denne sikkerhed, ville være mere fordelagtig. Hvis investoren følger ideen bag dividend irrelevance teorien, kan der være en stor og temmelig uventet skattetryk, der skal afregnes. Også her bemærker fortalere, at dette kan håndteres ved at sælge aktier på lager, der har værdsat sig i værdi, hvilket effektivt modregner de yderligere skatter.