Jaké jsou různé metody určování ocenění derivátů?

Hodnocení

Deriváty jsou určovány vzorci, které vyžadují různé vstupy. Futures smluvní ceny jsou oceněny přidáním spotové ceny plus náklady na přepravu. Smlouvy o možnostech jsou oceněny pomocí složitých finančních vzorců počtu. K určení spravedlivé tržní ceny možnosti se používají vnitřní a vnější hodnoty. Na základní maloobchodní úrovni jsou futures a možnosti nejčastěji obchodovanými deriváty. Základními aktivy pro futures kontrakty jsou komodity. Komodity, jako je zlato, ropa a obilí, mají spotovou cenu - cena, za kterou lze aktivum koupit nebo prodat za okamžité doručení. Smlouva o doručení v určitém budoucím datu je futures kontrakt.

Aby se určila spravedlivá tržní cena hodnocení derivátů futures, je objevena spotová cena procesem nabídky a poptávky. Doručení aktiva se nebude konat až do SOMe -budoucí datum, takže je třeba přidat „náklady na přepravu“. Náklady na přepravu mohou zahrnovat poplatky za skladování a poplatky za pojištění v případě komodit podléhajících zkáze. Úrokové sazby by byly faktorem finančních futures a dividendy by mohly hrát roli v cenových indexových futures.

Ocenění derivátů pro futures kontraktů je obecně vyšší než hodnoty spotových cen. Tato normální situace se nazývá „contango“. V některých případech, obvykle s měnovou futures, může být cena futures nižší než spotová cena, která se nazývá zaostalá. V obou případech bude cena futures a spotová cena rovná při uplynutí smlouvy a doručení dojde. Oceňování derivátů je poměrně oceněno účastníky trhu.

Na trhu s opcemi se ocenění derivátů provádějí pomocí modelů cen opcí. Nejrozšířenějšími cenovými modely jsou model Black-Scholes a binomický MODel. Oba modely jsou založeny na podobných teoretických předpokladech a nadacích. Klíčovými prvky používanými při cenách opcí jsou spotová cena, cena stávky, volatilita, úrokové sazby a čas do vypršení.

Změna některého z těchto prvků povede ke změně hodnoty možnosti. Možnost zakoupená dnes bude mít zítra menší hodnotu kvůli časovému rozpadu. Naopak, dnes bude prodaná možnost prodaná zítra z větší hodnoty kvůli zachycené časové hodnotě. Tato tvrzení jsou samozřejmě pravdivá, pouze pokud všechny ostatní prvky zůstanou nezměněny. Klíčem k porozumění ocenění derivátů na trhu s opcemi jsou to, co se nazývají Řekové.

Možnost Řekové jsou hodnoty představující klíčové prvky cen opce. Řekové definují rozsah změny hodnoty pro změnu jednoho z těchto prvků. Delta souvisí se změnou hodnoty podkladového aktiva a Gamma souvisí se změnou delty. Theta je hodnota související s časem zbývajícím až do uplynutíD Vega je vztah mezi hodnotou a volatilitou. Rho souvisí s úrokovou sazbou.

Vnitřní hodnota je peněžní hodnota spotové ceny ve vztahu k stávkové ceně. To může být pozitivní nebo negativní hodnota. Když je pozitivní, je označován jako „v penězích“. Když je negativní, označuje se jako „z peněz“. Vnější hodnota je v podstatě hodnota Řeků.

Všechny tyto faktory se používají při cenách opcí. Používají se modely cen jsou dobré, ale jako přesná věda nedosáhne. Ocenění derivátů jsou někdy předražená a někdy podhodnocena. Obchodníci mohou v těchto situacích vydělávat a dělat to docela často.