Quais são os diferentes métodos de determinação de avaliações de derivativos?

As avaliações de derivativos são determinadas por fórmulas que requerem várias entradas. Os preços dos contratos futuros são avaliados somando-se o preço à vista mais o custo de transporte. Os contratos de opções são precificados usando fórmulas de cálculo financeiro complexas. Valores intrínsecos e extrínsecos são usados ​​para determinar o preço justo de mercado de uma opção. No nível básico de varejo, futuros e opções são os derivativos mais negociados.

Derivativos são contratos financeiros precificados de acordo com o valor de um ativo subjacente, além de outras considerações. Os ativos subjacentes para contratos futuros são mercadorias. Mercadorias como ouro, petróleo e grãos têm um preço à vista - o preço pelo qual um ativo pode ser comprado ou vendido para entrega imediata. Um contrato para entrega em uma data futura é um contrato futuro.

Para determinar o preço justo de mercado para avaliações de derivativos futuros, o preço à vista é descoberto através de um processo de oferta e demanda. A entrega do ativo não ocorrerá até uma data futura; portanto, um "custo de transporte" deve ser adicionado. O custo de transporte pode incluir taxas de armazenamento e seguros no caso de mercadorias perecíveis. As taxas de juros seriam um fator no futuro financeiro, e os dividendos podem ter um papel nos futuros do índice de preços.

As avaliações de derivativos para contratos futuros geralmente são maiores que os valores do preço à vista. Essa situação normal é denominada "contango". Em alguns casos, normalmente com futuros de moeda, o preço futuro pode ser menor que o preço à vista, que é chamado de atraso. Em ambos os casos, o preço futuro e o preço à vista serão iguais no vencimento do contrato e a entrega ocorrerá. As avaliações de derivativos são precificadas de forma justa pelos participantes do mercado.

No mercado de opções, as avaliações de derivativos são realizadas através do uso de modelos de precificação de opções. Os modelos de precificação mais utilizados são o modelo Black-Scholes e o modelo binomial. Ambos os modelos são baseados em pressupostos e fundamentos teóricos semelhantes. Os principais elementos usados ​​no preço das opções são preço à vista, preço de exercício, volatilidade, taxas de juros e tempo até o vencimento.

Uma alteração em qualquer um desses elementos resultará em uma alteração no valor da opção. Uma opção comprada hoje terá menos valor amanhã, devido à deterioração do tempo. Por outro lado, uma opção vendida hoje terá maior valor amanhã, devido ao valor do tempo capturado. Obviamente, essas declarações são verdadeiras apenas se todos os outros elementos permanecerem inalterados. A chave para entender as avaliações de derivativos no mercado de opções é o que chamamos de gregos.

A opção Gregos são valores que representam os principais elementos do preço da opção. Os gregos definem o escopo da mudança de valor para uma alteração em um desses elementos. Delta está relacionado a uma mudança no valor do ativo subjacente e gama está relacionado a uma mudança no delta. Teta é um valor relacionado ao tempo restante até a expiração, e vega é a relação entre valor e volatilidade. Rho está relacionado à taxa de juros.

Valor intrínseco é o valor monetário do preço à vista em relação ao preço de exercício. Este pode ser um valor positivo ou negativo. Quando positivo, é referido como "no dinheiro". Quando negativo, é referido como "fora do dinheiro". O valor extrínseco é basicamente o valor dos gregos.

Todos esses fatores são usados ​​no preço das opções. Os modelos de preços em uso são bons, mas são insuficientes como ciência exata. Às vezes, as avaliações de derivativos são muito caras e às vezes sub-caras. Os comerciantes podem capitalizar essas situações e fazê-lo com bastante frequência.