Hvad er de forskellige metoder til at bestemme derivater værdiansættelser?
Derivatervurderinger bestemmes af formler, der kræver forskellige input. Futures -kontraktpriser værdsættes ved at tilføje spotpris plus omkostninger ved bære. Indstillinger Kontrakter er prissat ved hjælp af komplekse finansielle beregningsformler. Intrinsiske og ekstrinsiske værdier bruges til at bestemme den fair markedspris for en mulighed. På det grundlæggende detailniveau er futures og optioner de mest handlede derivater.
derivater er finansielle kontrakter, der er prissat i henhold til værdien af et underliggende aktiv plus andre overvejelser. De underliggende aktiver for futurekontrakter er råvarer. Råvarer som guld, olie og korn har en spotpris - den pris, hvorpå et aktiv kan købes eller sælges til øjeblikkelig levering. En kontrakt om levering på et fremtidigt tidspunkt er en futures -kontrakt.
For at bestemme fair markedsprisen for futures derivatvurderinger opdages spotprisen gennem en proces med udbud og efterspørgsel. Levering af aktivet finder ikke sted før some fremtidig dato, så der skal tilføjes en "omkostning ved bære". Omkostninger ved bære kan omfatte opbevaringsgebyrer og forsikringsgebyrer i tilfælde af letfordærvelige råvarer. Rentesatser ville være en faktor i økonomisk futures, og udbytte kan muligvis spille en rulle i prisindeks futures.
Derivativer Værdiansættelser for futurekontrakter er generelt større end spotprisværdier. Denne normale situation kaldes "Contango." I nogle tilfælde, typisk med valuta futures, er futuresprisen muligvis mindre end spotprisen, der kaldes bagud. I begge tilfælde vil futuresprisen og spotprisen være ens med udløbet af kontrakten, og levering vil forekomme. Derivater værdiansættelser er ret prissat af markedsdeltagere.
På markedet for optionerne udføres derivater værdiansættelser ved hjælp af modeller for optionspriser. De mest anvendte prismodeller er Black-Scholes-modellen og den binomiale MODel. Begge modeller er baseret på lignende teoretiske antagelser og fundamenter. De vigtigste elementer, der bruges i optionspriser, er spotpris, strejkepris, volatilitet, renter og tid indtil udløbet.
En ændring i et af disse elementer vil resultere i en ændring i værdien af indstillingen. En mulighed, der er købt i dag, har mindre værdi i morgen på grund af tidsfald. Omvendt vil en mulighed, der sælges i dag, være af større værdi i morgen på grund af fanget tidsværdi. Naturligvis er disse udsagn kun rigtige, hvis alle andre elementer forbliver uændrede. Nøglen til at forstå derivater værdiansættelser på markedet for optioner er det, der kaldes grækerne.
Optionen grækere er værdier, der repræsenterer de vigtigste elementer i optionspriser. Grækerne definerer omfanget af ændring i værdi for en ændring i et af disse elementer. Delta er relateret til en ændring i det underliggende aktivværdi, og gamma er relateret til en ændring i Delta. Theta er en værdi relateret til tid tilbage indtil udløbet, enD Vega er forholdet mellem værdi og volatilitet. Rho er relateret til renten.
Intrinsisk værdi er pengesværdien af spotprisen i forhold til strejkeprisen. Dette kan være en positiv eller negativ værdi. Når det er positivt, kaldes det "i pengene." Når det er negativt, kaldes det "ud af pengene." Ekstrinsisk værdi er dybest set værdien af grækerne.
Alle disse faktorer bruges i optionspriser. De priser, der er i brug, er gode, men kommer til kort som en nøjagtig videnskab. Derivatervurderinger er undertiden overpris og undertiden underpris. Forhandlere kan drage fordel af disse situationer og gøre det ganske ofte.