Quali sono i diversi metodi per determinare le valutazioni dei derivati?

Le valutazioni dei derivati ​​sono determinate da formule che richiedono vari input. I prezzi dei contratti futures sono valutati aggiungendo il prezzo spot più il costo di carry. I contratti di opzioni sono valutati utilizzando formule di calcolo finanziario complesse. I valori intrinseci ed estrinseci vengono utilizzati per determinare il prezzo equo di mercato di un'opzione. A livello di vendita al dettaglio di base, i futures e le opzioni sono i derivati ​​negoziati più comunemente.

I derivati ​​sono contratti finanziari valutati in base al valore di un'attività sottostante più altre considerazioni. Le attività sottostanti per i contratti futures sono materie prime. Le materie prime come oro, petrolio e grano hanno un prezzo spot - il prezzo al quale un bene può essere acquistato o venduto per la consegna immediata. Un contratto per la consegna in una data futura è un contratto futures.

Per determinare il prezzo equo di mercato per le valutazioni dei derivati ​​su future, il prezzo spot viene scoperto attraverso un processo di domanda e offerta. La consegna dell'attività non avrà luogo fino a qualche data futura, quindi è necessario aggiungere un "costo di trasporto". Il costo del trasporto potrebbe includere tasse di deposito e spese assicurative in caso di merci deperibili. I tassi di interesse sarebbero un fattore nei futures finanziari e i dividendi potrebbero giocare un ruolo nel futures su indici dei prezzi.

Le valutazioni in derivati ​​per contratti futures sono generalmente superiori ai valori dei prezzi spot. Questa situazione normale è definita "contango". In alcuni casi, in genere con futures su valuta, il prezzo dei futures potrebbe essere inferiore al prezzo spot, che è chiamato backwardation. In entrambi i casi, il prezzo dei futures e il prezzo spot saranno uguali alla scadenza del contratto e si verificherà la consegna. Le valutazioni dei derivati ​​sono valutate in modo equo dai partecipanti al mercato.

Nel mercato delle opzioni, le valutazioni dei derivati ​​sono condotte attraverso l'uso di modelli di prezzo delle opzioni. I modelli di prezzo più utilizzati sono il modello Black-Scholes e il modello binomiale. Entrambi i modelli si basano su presupposti e fondamenti teorici simili. Gli elementi chiave utilizzati nel prezzo delle opzioni sono il prezzo spot, il prezzo di esercizio, la volatilità, i tassi di interesse e il tempo fino alla scadenza.

Una modifica in uno di questi elementi comporterà una modifica del valore dell'opzione. Un'opzione acquistata oggi avrà meno valore domani a causa del decadimento temporale. Viceversa, un'opzione venduta oggi avrà un valore maggiore domani a causa del valore del tempo acquisito. Naturalmente, queste affermazioni sono vere solo se tutti gli altri elementi rimangono invariati. La chiave per comprendere le valutazioni dei derivati ​​nel mercato delle opzioni sono quelli che vengono chiamati Greci.

Le opzioni greche sono valori che rappresentano gli elementi chiave del prezzo delle opzioni. I Greci definiscono l'ambito del cambiamento di valore per un cambiamento in uno di questi elementi. Delta è correlato a una variazione del valore dell'attività sottostante e gamma è correlata a una variazione del delta. Theta è un valore correlato al tempo rimasto fino alla scadenza e vega è la relazione tra valore e volatilità. Rho è correlato al tasso di interesse.

Il valore intrinseco è il valore monetario del prezzo spot in relazione al prezzo di esercizio. Questo può essere un valore positivo o negativo. Se positivo, viene indicato come "in the money". Se negativo, viene indicato come "out of the money". Il valore estrinseco è fondamentalmente il valore dei greci.

Tutti questi fattori sono utilizzati nel prezzo delle opzioni. I modelli di prezzi in uso sono buoni ma non all'altezza della scienza esatta. Le valutazioni dei derivati ​​a volte sono troppo care e talvolta meno costose. I commercianti possono capitalizzare su queste situazioni e farlo abbastanza frequentemente.