Quali sono i diversi metodi per determinare le valutazioni dei derivati?
Le valutazioni dei derivati sono determinate da formule che richiedono vari input. I prezzi dei contratti futures sono valutati aggiungendo il prezzo spot più il costo del trasporto. I contratti di opzioni hanno un prezzo utilizzando formule di calcolo finanziario complesse. I valori intrinseci ed estrinseci vengono utilizzati per determinare il prezzo di mercato equo di un'opzione. A livello di vendita al dettaglio di base, i futuri e le opzioni sono i derivati più comunemente scambiati.
I derivati sono contratti finanziari a prezzi in base al valore di un'attività sottostante più altre considerazioni. Le attività sottostanti per i contratti futures sono merci. Le materie prime come oro, petrolio e grano hanno un prezzo spot: il prezzo al quale un'attività può essere acquistata o venduta per la consegna immediata. Un contratto per la consegna in una data futura è un contratto futures.
Per determinare il prezzo equo di mercato per le valutazioni dei derivati dei futures, il prezzo spot viene scoperto attraverso un processo di domanda e offerta. La consegna dell'asset non avrà luogo fino a SOMe data futura, quindi deve essere aggiunto un "costo del carry". Il costo del trasporto potrebbe includere commissioni di stoccaggio e tasse assicurative in caso di materie prime deperibili. I tassi di interesse sarebbero un fattore per i futuri finanziari e i dividendi potrebbero svolgere un tiro nel futuro dell'indice dei prezzi.
Le valutazioni dei derivati per i contratti futures sono generalmente maggiori dei valori dei prezzi spot. Questa situazione normale è definita "contango". In alcuni casi, in genere con i futuri in valuta, il prezzo futures potrebbe essere inferiore al prezzo spot, che viene chiamato indietro. In entrambi i casi, il prezzo futures e il prezzo spot saranno uguali alla scadenza del contratto e si verificherà la consegna. Le valutazioni dei derivati hanno un prezzo abbastanza valutato dai partecipanti al mercato.
Nel mercato delle opzioni, le valutazioni dei derivati vengono condotte attraverso l'uso di modelli di prezzi delle opzioni. I modelli di prezzi più utilizzati sono il modello Black-Scholes e il MO binomialeDel. Entrambi i modelli si basano su presupposti teorici e fondazioni simili. Gli elementi chiave utilizzati nei prezzi delle opzioni sono il prezzo spot, il prezzo di esercizio, la volatilità, i tassi di interesse e il tempo fino alla scadenza.
Una modifica in uno di questi elementi comporterà una modifica del valore dell'opzione. Un'opzione acquistata oggi avrà meno valore domani a causa del decadimento del tempo. Al contrario, un'opzione venduta oggi avrà un valore maggiore domani a causa del valore del tempo acquisito. Naturalmente, queste dichiarazioni sono vere solo se tutti gli altri elementi rimangono invariati. La chiave per comprendere le valutazioni dei derivati nel mercato delle opzioni sono quelli che vengono chiamati Greci.
L'opzione Greci sono valori che rappresentano gli elementi chiave dei prezzi delle opzioni. I Greci definiscono l'ambito del cambiamento di valore per un cambiamento in uno di questi elementi. Delta è correlato a una modifica del valore dell'attività sottostante e Gamma è correlata a una modifica nel Delta. Theta è un valore relativo al tempo rimasto fino alla scadenza, unD Vega è la relazione tra valore e volatilità. Rho è correlato al tasso di interesse.
Il valore intrinseco è il valore monetario del prezzo spot in relazione al prezzo di esercizio. Questo può essere un valore positivo o negativo. Se positivo, viene definito "nei soldi". Se negativo, viene definito "fuori dal denaro". Il valore estrinseco è fondamentalmente il valore dei greci.
Tutti questi fattori sono utilizzati nei prezzi delle opzioni. I modelli di prezzo in uso sono buoni ma non sono all'altezza della scienza esatta. Le valutazioni dei derivati sono talvolta costose e talvolta poco costose. I trader possono capitalizzare queste situazioni e farlo abbastanza frequentemente.