Jaké jsou různé typy systému obchodování s opcemi?

Systém obchodování s opcemi na akcie staví na to, zda se volatilita zvýší nebo sníží. Pro příležitostného pozorovatele vypadají možnosti jako sázky na to, zda akcie porostou nebo klesnou, ale jsou to sázky na to, zda cena poroste nebo klesne rychleji, než se očekávalo. Jinými slovy, kupující hovorů jsou sázkové ceny akcií, které rostou rychleji, než je zabudováno do prémie, zatímco kupující sázek jsou sázkové ceny, které budou klesat rychleji, než se očekávalo při stanovování prémie.

Všechny nepatrné odchylky v systému obchodování s opcemi na akcie vytvářejí množství komplexních pozic se jmény, jako jsou motýli, železné kondómy a reverzní motýli. Tyto složité pozice jsou obvykle snahou o dosažení čisté sázky na volatilitu s lhostejností ohledně směru. Všechny tyto strategie mohou být úspěšné, pokud člověk nemusí platit provize. Pro složitou pozici je poměrně snadné generovat tak velké provizní náklady, že i když se podkladová akcie chová podle očekávání, obchodník ztratí peníze. Pokud se základní akcie nebudou chovat podle očekávání, obchodník ztratí ještě více peněz.

Jedna z frází obchodování s opcemi je „delta neutrální“. U opcí je to v podstatě stejná věc jako sázení, že volatilita se sníží. Podle teorie, pokud systém obchodování s opcemi na burze neustále vyvažuje svá portfolia tak, aby zůstala delta neutrální, v průběhu času se bude pojistné připsat na účet, na který se systém obchoduje, bez ohledu na to, jakým způsobem se akcie, které jsou základem opcí, pohybují. S delta neutrálním přístupem existují dva hlavní problémy: provize a poněkud cyklická povaha volatility. Sázení, že se volatilita sníží, může být velmi obtížné a nákladné udržet se, když se volatilita zvyšuje.

Konečným přístupem, který může systém obchodování s opcemi využít, je hledat hluboko z nesprávných cen peněz. Teoreticky je nesprávné oceňování hlubokých peněžních opcí běžné z důvodů, které mají co do činění s matematikou oceňování opcí. Teorie je taková, že si člověk koupí tyto levné opce a nevyhnutelně dostane zaplaceno v dlouhodobém horizontu, když se volatilita dostatečně zvýší, aby byly cenné. Využití nesprávného stanovení cen vyžaduje obrovské množství peněz a velmi dlouhý časový rámec. Jeden může koupit každý vážně zpronevěřený opce na trhu a žádné zisky za roky, jak alespoň jeden velký fond udělal.