Quels sont les différents types de système de négociation d'options d'achat d'actions?
Un système de négociation d’options sur actions fait des paris sur l’augmentation ou la diminution de la volatilité. Pour l’observateur occasionnel, les options donnent l’impression qu’il faut miser sur la hausse ou la baisse des actions, mais sur le fait que le prix va augmenter ou baisser plus rapidement que prévu. En d’autres termes, les acheteurs d’appels parient que les cours des actions augmenteront plus vite que prévu dans la prime, tandis que les acheteurs de options pariant parieront que les prix chuteront plus vite que prévu lors de la fixation de la prime.
Toutes les légères variations d'un système de négociation d'options d'achat d'actions génèrent une pléthore de positions complexes portant des noms tels que papillons, condors de fer et papillons inversés. Ces positions complexes consistent généralement à faire un pari de pure volatilité avec indifférence quant à la direction. Toutes ces stratégies peuvent réussir si l’on n’a pas à payer de commissions. Il est assez facile pour une position complexe de générer des coûts de commission si importants que même si le stock sous-jacent se comporte comme prévu, le trader perd de l'argent. Si l'action sous-jacente ne se comporte pas comme prévu, le commerçant perd encore plus d'argent.
L'une des expressions les plus en vogue du trading d'options est le «delta neutre». Dans les options, c'est essentiellement la même chose que de parier que la volatilité diminuera. Selon la théorie, si un système de négociation d’options sur actions rééquilibre constamment ses portefeuilles pour rester neutre, les primes s’accumuleront avec le temps sur le compte que le système négocie, quelle que soit la manière dont les actions sous-jacentes aux options se déplacent. L’approche neutre delta pose deux problèmes majeurs: les commissions et la nature quelque peu cyclique de la volatilité. Parier que la volatilité diminuera peut être à la fois très difficile et coûteux à maintenir lorsque la volatilité augmente.
Une dernière approche qu'un système de négociation d’options d’achat d’actions peut utiliser consiste à rechercher les positions en argent qui sont mal évaluées. Théoriquement, une tarification incorrecte des options extra-profondes de l'argent est courante pour des raisons liées au calcul de la tarification des options. La théorie est que l’on achètera ces options peu coûteuses, en étant inévitablement payées à long terme lorsque la volatilité augmentera suffisamment pour les rendre rentables. Capitaliser sur les options Une mauvaise tarification nécessite une énorme somme d’argent et un laps de temps très long. On peut acheter toutes les options très mal cotées sur le marché et ne faire aucun profit pendant des années, comme l’a fait au moins un fonds important.