Vilka är de olika typerna av handelssystem med aktieoptioner?

Ett handelssystem med aktieoptioner satsar på om volatiliteten kommer att öka eller minska. För den tillfälliga observatören ser alternativ ut som om de satsar på om aktien kommer att stiga eller falla, men de är faktiskt satsningar på huruvida priset kommer att stiga eller falla snabbare än väntat. Med andra ord, köpare av samtal satsar aktiekurserna kommer att öka snabbare än inbyggt i premien, medan köpare av satsningar satsar priser kommer att falla snabbare än väntat när premien fastställdes.

Alla de lilla variationerna i ett system för handel med aktieoptioner ger en mängd komplexa positioner med namn som fjärilar, järnkondorer och omvända fjärilar. Dessa komplexa positioner är vanligtvis ett försök att göra en ren volatilitetsinsats med likgiltighet i riktning. Alla dessa strategier kan vara framgångsrika om man inte behöver betala provisioner. Det är ganska lätt för en komplex position att generera så stora provisionskostnader att även om den underliggande aktien uppträder som förväntat, förlorar näringsidkaren pengar. Om den underliggande aktien inte uppför sig som förväntat, förlorar näringsidkaren ännu mer pengar.

En av surrfraserna för handel med optioner är "delta neutral." I optioner är det väsentligen samma sak som att satsa på att volatiliteten kommer att minska. Enligt teorin, om ett aktieoptionshandelssystem ständigt rebalanserar sina portföljer för att förbli delta-neutralt, kommer över tid premierna att tillfalla det konto som systemet handlas utan hänsyn till vilket sätt de aktier som ligger till grund för optionerna rör sig. Det finns två stora problem med en delta-neutral metod: uppdrag och volatilitetens något cykliska karaktär. Att satsa på att volatiliteten kommer att minska kan vara både svårt och kostsamt att upprätthålla när volatiliteten ökar.

Ett slutligt tillvägagångssätt som ett aktieoptionshandelssystem kan använda är att leta efter djupt ur de pengarpositioner som är felaktiga. Teoretiskt sett är felaktig prissättning av djupt ut ur pengaralternativ vanliga av skäl som har att göra med matematiken för prissättning av optioner. Teorin är att man kommer att köpa dessa billiga alternativ och oundvikligen få betalt på lång sikt när volatiliteten ökar nog för att göra dem värdefulla. Att dra nytta av felprissättning på optioner kräver en enorm mängd pengar och en mycket lång tidsram. Man kan köpa varje hårt felaktigt alternativ på marknaden och inte göra några vinster i flera år, som åtminstone en stor fond har gjort.