Hvad er de forskellige typer handelssystem med aktieoptioner?
Et aktieoptionshandelssystem gør væddemål på, om volatiliteten vil stige eller falde. For den afslappede observatør ser optioner ud som om de satser på, om aktien vil stige eller falde, men de er faktisk spil på, om prisen stiger eller falder hurtigere end forventet. Med andre ord, købere af opkald som satser aktiekurser stiger hurtigere end indbygget i præmien, mens købere af sætter satser priser vil falde hurtigere end forventet, da præmien blev indstillet.
Alle de små variationer i et handelssystem med aktieoptioner producerer en overflod af komplekse positioner med navne som sommerfugle, jernkondorer og omvendte sommerfugle. Disse komplekse positioner er normalt et forsøg på at gøre et rent volatilitetsspil med ligegyldighed med hensyn til retning. Alle disse strategier kan være vellykkede, hvis man ikke behøver at betale provision. Det er ret let for en kompleks position at generere så store provisionskostnader, at selv hvis den underliggende aktie opfører sig som forventet, mister den erhvervsdrivende penge. Hvis den underliggende aktie ikke opfører sig som forventet, mister den erhvervsdrivende endnu flere penge.
En af brummer-sætningerne i handel med optioner er "delta neutral." I optioner er det i det væsentlige det samme som at satse på, at volatiliteten vil falde. Ifølge teorien, hvis et aktieoptionshandelssystem konstant rebalancerer sine porteføljer for at forblive deltautral, over tid vil præmierne tilfalde den konto, systemet handles, uden hensyntagen til, hvilken måde de aktier, der ligger til grund for optionerne, bevæger sig. Der er to store problemer med en delta-neutral tilgang: provisioner og volatilitetens noget cykliske karakter. At satse på, at volatiliteten vil falde, kan være både svært og dyrt at opretholde, når volatiliteten stiger.
En sidste tilgang, som et aktieoptionshandelssystem kan bruge, er at søge dybt ud af de pengepositioner, der er forkert pris. Teoretisk set er forkert prisfastsættelse af dybt ud af pengeoptioner almindelig af grunde, der har at gøre med matematikken for prissætning af optioner. Teorien er, at man vil købe disse billige muligheder og uundgåeligt blive betalt i det lange løb, når volatiliteten øges nok til at gøre dem værdifulde. At udnytte mulighederne for forkert pris kræver et enormt beløb og en meget lang tidsramme. Man kan købe enhver stærkt forkert pris på markedet og ikke tjene profit i årevis, som mindst en stor fond har gjort.