Co je to investice řízená odpovědností?

Investice řízené závazky je systém správy aktiv, který má pokrýt všechny související náklady spojené s investicí. To je navíc k obvyklé praxi usilovat o co nejlepší návratnost. Obvykle se používá u penzijních fondů a penzí. Cílem investice zaměřené na závazky je správa aktiv s ohledem na současné i budoucí náklady.

Nejčastěji se používá u penzijních plánů investice založené na odpovědnosti. To platí zejména u plánů definovaných požitků, které vyplácejí zaměstnanecké požitky po celý život od začátku penze. Tyto plány mohou časem vytvořit značné poplatky, zejména pro vysoce postavené zaměstnance, kteří mají největší důchody. Pokud nebudou přijata opatření, jako je například investice na základě odpovědnosti, mohl by být důchod nedostatečně financován.

Jádrem investice řízené závazky je výpočet, který určuje budoucí náklady fondu. Manažer fondu tak získá představu o tom, jaké zisky budou nutné k pokrytí nákladů. Poté bude investor vědět, jaké množství hotovosti je třeba investovat a jak strategizovat budoucí investice. Mnoho plánů bude mít také zajištění úrokových sazeb, protože to může pomoci zvládat ztráty z investice v důsledku změn sazeb.

Typická investiční strategie zaměřená na závazky bude zahrnovat několik společných prvků. Jedním z klíčových faktorů je to, že investice s nižším výnosem, jako jsou dluhopisy nebo peněžní trhy, zachovávají hotovost potřebnou pro současné i budoucí závazky. V některých případech může být vložena hotovost a pomocí úrokových swapů bude nakonec převedena na pevnou sazbu.

Dalším aspektem investiční strategie zaměřené na závazky je segmentace různých investic s cílem lépe odhadnout budoucí náklady. V podstatě se jedná o proces oddělení krátkodobých a dlouhodobých investic, aby každý mohl dosáhnout svého plného potenciálu. Je to proto, že je snazší odhadnout budoucí náklady, když jsou aktiva v podstatě zmrazena, ale pokud nedochází k žádnému pohybu, není možné maximalizovat výnosy. Segmentace tak umožňuje v některých oblastech určitý pohyb, zatímco jiné segmenty jsou připraveny na odhad budoucích nákladů.

Řízení investice založené na závazcích může také zahrnovat změnu očekávání na sníženou návratnost aktiv (ROA). To obvykle znamená, že některé investice do akcií budou možná muset být přesunuty do dluhopisů. Náklady spojené s těmito změnami budou obvykle muset být kompenzovány zvýšenými peněžními výdaji investora.