Co je to dokonalý živý plot?
Perfektní zajištění je investice, která kompenzuje 100% rizika spojeného s další investicí. K vyrovnání veškerého rizika musí být korelace nebo relativní zisk nebo ztráta hodnoty mezi investicemi přesně opačná. V důsledku toho se dokonalé zajištění často nenajde.
Všechny investice jsou vystaveny určitému riziku. To je šance, že návratnost bude nižší, než se očekávalo v důsledku změn tržní hodnoty; investice vystavená plnému riziku trhu se říká, že je v nahé pozici. Investice do zajištění zajišťují kompenzaci nebo krytí této pozice a pomáhají pojistit minimálně přijatelný výnos. Ztráta hodnoty investice by byla kompenzována ziskem z jejího zajištění.
Ideální by bylo dokonalé zajištění a odstranění veškerého rizika, ale ve skutečnosti je obvykle možné pouze částečné pokrytí expozice nebo rizika. Záměrem takové investiční strategie je snížit možné ztráty, nikoli zvýšit návratnost. Při zajištění budou zisky z úspěšné investice sníženy o náklady na zajištění.
Investice s vysokým rizikem obvykle nabízejí vysokou návratnost, aby přilákaly investory, a zajištění se často používá k zajištění bezpečnější investice s rizikem a zároveň obětuje část potenciálního zisku. Pro zajištění dokonalého zajištění však mohou být náklady pro investora příliš vysoké. Očekávané zisky mohou být eliminovány nebo sníženy na nepřijatelně nízkou úroveň náklady na zajištění.
Korelace je měřítkem relativní změny hodnoty mezi dvěma cennými papíry; je reprezentována jako stupnice hodnot v rozsahu od +1 do -1. Hodnota korelačního koeficientu +1 znamená, že tržní hodnoty dvou cenných papírů jsou dokonale zarovnány a mění se jako jedna. Inverzní vztah je označen koeficientem -1. V tomto případě by tržní síly způsobující změnu hodnoty jednoho cenného papíru měly přesně opačný účinek na hodnotu srovnávaného cenného papíru.
K vytvoření dokonalého zajištění musí být korelační koeficient dvou cenných papírů -1. Tato podmínka je velmi vzácná, protože většina párů cenných papírů má koeficienty, které se shlukují okolo 0, což naznačuje, že relativní změna hodnoty mezi nimi je náhodná. Protože korelační koeficient mezi dvěma cennými papíry se blíží -1, zvyšuje se efektivita použití jednoho cenného papíru jako zajištění proti výkonu ostatních cenných papírů.
Snahou o dokonalé zajištění a obecně o zajištění investic jsou pokročilé investiční strategie, které obvykle používají ke snižování krátkodobého rizika pouze profesionální správci fondů. Většina individuálních investorů se do praxe nezúčastňuje. Ti, kteří investují dlouhodobě, dosahují návratnosti, protože hodnota jejich investice roste s celkovou hodnotou trhu. Zajištění proti krátkodobým výkyvům se považuje za zbytečné výdaje, které omezí případné výnosy.