Qu'est-ce qu'une haie parfaite?
Une couverture parfaite est un investissement qui compense 100% du risque inhérent à un autre investissement. Pour compenser tous les risques, la corrélation, ou le gain ou la perte de valeur relative, entre les investissements doit être exactement opposée. Par conséquent, une haie parfaite est rarement trouvée.
Tous les investissements sont soumis à un certain niveau de risque. C’est la probabilité que le rendement soit inférieur aux prévisions en raison de variations de la valeur marchande; un investissement exposé à tous les risques d'un marché serait en position de nudité. Les investissements de couverture sont faits pour compenser, ou couvrir, cette position et aider à assurer un rendement minimal acceptable. Une perte de valeur d'un investissement serait compensée par un gain de valeur pour sa couverture.
L'idéal serait une couverture parfaite et l'élimination de tout risque, mais en réalité, seule une couverture partielle de l'exposition, ou du risque, est normalement possible. L’intention d’une telle stratégie d’investissement est de réduire les pertes éventuelles et non d’améliorer les rendements. Une fois couverts, les bénéfices d'un investissement réussi seront réduits du coût de la couverture.
Les investissements à haut risque offrent généralement des rendements élevés pour attirer les investisseurs, et la couverture est souvent utilisée pour rendre un investissement à haut risque plus sûr tout en sacrifiant une partie du profit potentiel. Pour assurer une couverture parfaite, le coût pour l'investisseur peut toutefois être trop élevé. Les bénéfices attendus peuvent être éliminés ou réduits à un niveau inacceptable par le coût de la couverture.
La corrélation est une mesure de la variation relative de la valeur entre deux titres; il est représenté par une échelle de valeurs allant de +1 à -1. Une valeur, un coefficient de corrélation, de +1 indique que les valeurs marchandes de deux titres sont parfaitement alignées et changent en un. Une relation inverse est indiquée par un coefficient de -1. Dans ce cas, les forces du marché entraînant une modification de la valeur d’un titre auraient exactement l’effet opposé sur la valeur du titre comparé.
Pour créer une couverture parfaite, le coefficient de corrélation de deux titres doit être égal à -1. Cette condition est très rare, car la majorité des paires de valeurs mobilières ont des coefficients se regroupant autour de 0, indiquant que le changement relatif de valeur entre les deux est aléatoire. À mesure que le coefficient de corrélation entre deux titres se rapproche de -1, l'efficacité de l'utilisation d'un titre comme couverture contre la performance de l'autre augmente.
La recherche d'une couverture parfaite, et les investissements de couverture en général, sont des stratégies de placement avancées généralement utilisées uniquement par les gestionnaires de fonds professionnels pour atténuer les risques à court terme. La plupart des investisseurs individuels ne se livrent pas à la pratique. Ceux qui investissent à long terme réalisent un rendement lorsque la valeur de leur investissement augmente avec la valeur globale du marché. La couverture contre les fluctuations à court terme est considérée comme une dépense inutile qui limitera les rendements éventuels.