O que é um hedge perfeito?

Um hedge perfeito é um investimento que compensa 100% do risco inerente a outro investimento. Para compensar todo risco, a correlação ou ganho ou perda relativa de valor entre os investimentos deve ser exatamente oposta. Consequentemente, um hedge perfeito nem sempre é encontrado.

Todos os investimentos estão sujeitos a uma certa quantidade de risco. Essa é a chance de que o retorno seja menor do que o esperado devido a mudanças no valor de mercado; Diz-se que um investimento exposto ao risco total de um mercado está em posição nua. Os investimentos de hedge são feitos para compensar ou cobrir essa posição e ajudar a garantir um retorno minimamente aceitável. Uma perda no valor de um investimento seria compensada por um ganho no valor de seu hedge.

O ideal seria uma cobertura perfeita e remoção de todos os riscos, mas, na realidade, apenas uma cobertura parcial da exposição ou risco é normalmente possível. A intenção de tal estratégia de investimento é reduzir possíveis perdas, não aumentar os retornos. Quando cobertos, os lucros obtidos com um investimento bem-sucedido serão reduzidos pelo custo do hedge.

Os investimentos de alto risco normalmente oferecem altos retornos para atrair investidores, e o hedge é frequentemente usado para tornar um investimento de alto risco mais seguro, sacrificando uma parte do lucro potencial. Para garantir um hedge perfeito, o custo para o investidor pode ser muito alto, no entanto. Os lucros esperados podem ser eliminados ou reduzidos para um nível inaceitavelmente baixo pelo custo do hedge.

Correlação é uma medida da mudança relativa no valor entre dois títulos; é representado como uma escala de valores que varia de +1 a -1. Um valor, coeficiente de correlação, de +1 indica que os valores de mercado de dois títulos estão perfeitamente alinhados e mudam como um. Uma relação inversa é indicada por um coeficiente de -1. Nesse caso, as forças de mercado que causam uma alteração no valor de um título teriam exatamente o efeito oposto no valor do título comparado.

Para criar um hedge perfeito, o coeficiente de correlação de dois títulos deve ser -1. Essa condição é uma ocorrência muito rara, pois a maioria dos pares de títulos possui coeficientes que se agrupam em torno de 0, indicando que a mudança relativa no valor entre os dois é aleatória. À medida que o coeficiente de correlação entre dois títulos se aproxima de -1, aumenta a eficácia do uso de um título como proteção contra o desempenho do outro.

A busca por um hedge perfeito e os investimentos de hedge em geral são estratégias avançadas de investimento normalmente usadas apenas por gerentes de fundos profissionais para mitigar o risco a curto prazo. A maioria dos investidores individuais não se envolve na prática. Aqueles que investem no longo prazo obtêm um retorno à medida que o valor de seu investimento cresce com o valor geral do mercado. A proteção contra flutuações de curto prazo é vista como uma despesa desnecessária que limitará retornos eventuais.